PPP五大投融資模式全解析

導(dǎo)讀：一般情況下,PPP模式是公私合營(yíng)各種模式的統(tǒng)稱(chēng)。此處是作為一種獨(dú)立而具體的模式。就此而言,PPP 融資模式主要應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施等公共項(xiàng)目。 夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

PPP(Public-Private-Partnerships)模式

一般情況下,PPP模式是公私合營(yíng)各種模式的統(tǒng)稱(chēng)。此處是作為一種獨(dú)立而具體的模式。就此而言,PPP 融資模式主要應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施等公共項(xiàng)目。首先,政府針對(duì)具體項(xiàng)目特許新建一家項(xiàng)目公司,并對(duì)其提供扶持措施,然后,項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)進(jìn)行項(xiàng)目的融資和建設(shè),融資來(lái)源包括項(xiàng)目資本金和貸款;項(xiàng)目建成后,由政府特許企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng),而貸款人除了可以獲得項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的直接收益外,還可獲得通過(guò)政府扶持所轉(zhuǎn)化的效益。 夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

20世紀(jì)90年代后,一種嶄新的融資模式-PPP模式(Public-Private-Partnership,即“公共部門(mén) -私人企業(yè)-合作”的模式)在西方特別是歐洲流行起來(lái),在公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,尤其是在大型、一次性的項(xiàng)目,如公路、鐵路、地鐵等的建設(shè)中扮演著重要角色。

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PPP模式是一種優(yōu)化的項(xiàng)目融資與實(shí)施模式,以各參與方的“雙贏”或“多贏”作為合作的基本理念,其典型的結(jié)構(gòu)為:政府部門(mén)或地方政府通過(guò)政府采購(gòu)的形式與中標(biāo)單位組建的特殊目的公司簽定特許合同(特殊目的公司一般是由中標(biāo)的建筑公司、服務(wù)經(jīng)營(yíng)公司或?qū)?xiàng)目進(jìn)行投資的第三方組成的股份有限公司),由特殊目的公司負(fù)責(zé)籌資、建設(shè)及經(jīng)營(yíng)。政府通常與提供貸款的金融機(jī)構(gòu)達(dá)成一個(gè)直接協(xié)議,這個(gè)協(xié)議不是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行擔(dān)保的協(xié)議,而是一個(gè)向借貸機(jī)構(gòu)承諾將按與特殊目的公司簽定的合同支付有關(guān)費(fèi)用的協(xié)定,這個(gè)協(xié)議使特殊目的公司能比較順利地獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款。采用這種融資形式的實(shí)質(zhì)是:政府通過(guò)給予私營(yíng)公司長(zhǎng)期的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和收益權(quán)來(lái)加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及有效運(yùn)營(yíng)。PPP模式的內(nèi)涵主要包括以下4個(gè)方面:

第一,PPP是一種新型的項(xiàng)目融資模式。PPP 融資是以項(xiàng)目為主體的融資活動(dòng),是項(xiàng)目融資的一種實(shí)現(xiàn)形式,主要根據(jù)項(xiàng)目的預(yù)期收益、資產(chǎn)以及政府扶持的力度而不是項(xiàng)目投資人或發(fā)起人的資信來(lái)安排融資。項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的直接收益和通過(guò)政府扶持所轉(zhuǎn)化的效益是償還貸款的資金來(lái)源,項(xiàng)目公司的資產(chǎn)和政府給予的有限承諾是貸款的安全保障。 內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

第二,PPP融資模式可以使更多的民營(yíng)資本參與到項(xiàng)目中,以提高效率,降低風(fēng)險(xiǎn)。這也正是現(xiàn)行項(xiàng)目融資模式所鼓勵(lì)的。政府的公共部門(mén)與民營(yíng)企業(yè)以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)進(jìn)行全程合作,雙方共同對(duì)項(xiàng)目運(yùn)行的整個(gè)周期負(fù)責(zé)。PPP融資模式的操作規(guī)則使民營(yíng)企業(yè)能夠參與到城市軌道交通項(xiàng)目的確認(rèn)、設(shè)計(jì)和可行性研究等前期工作中來(lái),這不僅降低了民營(yíng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn),而且能將民營(yíng)企業(yè)的管理方法與技術(shù)引入項(xiàng)目中來(lái),還能有效地實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)行的控制,從而有利于降低項(xiàng)目建設(shè)投資的風(fēng)險(xiǎn),較好地保障國(guó)家與民營(yíng)企業(yè)各方的利益。這對(duì)縮短項(xiàng)目建設(shè)周期,降低項(xiàng)目運(yùn)作成本甚至資產(chǎn)負(fù)債率都有值得肯定的現(xiàn)實(shí)意義。

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第三,PPP模式可以在一定程度上保證民營(yíng)資本“有利可圖”。私營(yíng)部門(mén)的投資目標(biāo)是尋求既能夠還貸又有投資回報(bào)的項(xiàng)目,無(wú)利可圖的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是吸引不到民營(yíng)資本的投入的。而采取PPP模式,政府可以給予私人投資者相應(yīng)的政策扶持作為補(bǔ)償,如稅收優(yōu)惠、貸款擔(dān)保、給予民營(yíng)企業(yè)沿線土地優(yōu)先開(kāi)發(fā)權(quán)等。通過(guò)實(shí)施這些政策可提高民營(yíng)資本投資城市軌道交通項(xiàng)目的積極性。 本/文-內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

第四,PPP模式在減輕政府初期建設(shè)投資負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)的前提下,提高城市軌道交通服務(wù)質(zhì)量。在 PPP模式下,公共部門(mén)和民營(yíng)企業(yè)共同參與城市軌道交通的建設(shè)和運(yùn)營(yíng),由民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)項(xiàng)目融資,有可能增加項(xiàng)目的資本金數(shù)量,進(jìn)而降低資產(chǎn)負(fù)債率,這不但能節(jié)省政府的投資,還可以將項(xiàng)目的一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給民營(yíng)企業(yè),從而減輕政府的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)雙方可以形成互利的長(zhǎng)期目標(biāo),更好地為社會(huì)和公眾提供服務(wù)。 本+文`內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

PPP模式的組織形式非常復(fù)雜,既可能包括私人營(yíng)利性企業(yè)、私人非營(yíng)利性組織,同時(shí)還可能包括公共非營(yíng)利性組織(如政府)。合作各方之間不可避免地會(huì)產(chǎn)生不同層次、類(lèi)型的利益和責(zé)任上的分歧。只有政府與私人企業(yè)形成相互合作的機(jī)制,才能使得合作各方的分歧模糊化,在求同存異的前提下完成項(xiàng)目的目標(biāo)。

PPP模式的機(jī)構(gòu)層次就像金字塔一樣,金字塔頂部是政府,是引入私人部門(mén)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的有關(guān)政策的制定者。政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目有一個(gè)完整的政策框架、目標(biāo)和實(shí)施策略,對(duì)項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)過(guò)程的各參與方進(jìn)行指導(dǎo)和約束。金字塔中部是政府有關(guān)機(jī)構(gòu),負(fù)責(zé)對(duì)政府政策指導(dǎo)方針進(jìn)行解釋和運(yùn)用,形成具體的項(xiàng)目目標(biāo)。金字塔的底部是項(xiàng)目私人參與者,通過(guò)與政府的有關(guān)部門(mén)簽署一個(gè)長(zhǎng)期的協(xié)議或合同,協(xié)調(diào)本機(jī)構(gòu)的目標(biāo)、政策目標(biāo)和政府有關(guān)機(jī)構(gòu)的具體目標(biāo)之間的關(guān)系,盡可能使參與各方在項(xiàng)目進(jìn)行中達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)。這種模式的一個(gè)最顯著的特點(diǎn)就是政府或者所屬機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營(yíng)者之間的相互協(xié)調(diào)及其在項(xiàng)目建設(shè)中發(fā)揮的作用。PPP模式是一個(gè)完整的項(xiàng)目融資概念,但并不是對(duì)項(xiàng)目融資的徹底更改,而是對(duì)項(xiàng)目生命周期過(guò)程中的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置提出了一個(gè)新的模型。它是政府、營(yíng)利性企業(yè)和非營(yíng)利性企業(yè)基于某個(gè)項(xiàng)目而形成以“雙贏”或“多贏”為理念的相互合作形式,參與各方可以達(dá)到與預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)相比更為有利的結(jié)果,其運(yùn)作思路如圖所示。參與各方雖然沒(méi)有達(dá)到自身理想的最大利益,但總收益即社會(huì)效益卻是最大的,這顯然更符合公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的宗旨。

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