國(guó)家發(fā)展改革委投資司副司長(zhǎng)--韓志峰解讀PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化有關(guān)問(wèn)題

 

韓志峰：總體上看，進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資的PPP項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)依法合規(guī)、管理規(guī)范、運(yùn)營(yíng)良好、收益穩(wěn)定。按照這些原則，我們?cè)诖舜伟l(fā)文中明確，將重點(diǎn)推動(dòng)符合以下條件的傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項(xiàng)目進(jìn)行證券化融資：嚴(yán)格履行審批、核準(zhǔn)、備案手續(xù)和實(shí)施方案審查審批程序，簽訂規(guī)范有效的PPP項(xiàng)目合同，工程建設(shè)質(zhì)量符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，已建成并正常運(yùn)營(yíng)2年以上，投資回報(bào)機(jī)制合理，現(xiàn)金流持續(xù)、穩(wěn)定，原始權(quán)益人信用穩(wěn)健，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

 

早在上世紀(jì)80年代，我國(guó)就開(kāi)始在投資建設(shè)中探索實(shí)行以特許經(jīng)營(yíng)為主的PPP模式，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，到2014年全國(guó)共實(shí)施3000多個(gè)特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，大多集中在高速公路、橋梁隧道、軌道交通、污水垃圾處理等領(lǐng)域。這當(dāng)中有不少項(xiàng)目符合上述條件，可以推動(dòng)證券化融資。2014年以來(lái)，伴隨著新一輪的PPP熱，各地又推出了大量PPP項(xiàng)目，但這些項(xiàng)目大多剛簽訂PPP合同或者正處于建設(shè)期，進(jìn)入運(yùn)營(yíng)階段的并不多。因此，在PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的初始階段，2014年以前的特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目（包括TOT項(xiàng)目）可能會(huì)成為證券化融資的重點(diǎn)。

 

隨著2014年以后的PPP項(xiàng)目逐步進(jìn)入運(yùn)營(yíng)階段并產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，未來(lái)的PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規(guī)模會(huì)越來(lái)越大。

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