藍虹:綠色金融與區(qū)域可持續(xù)發(fā)展

文章來源:清華PPP研究中心藍虹2019-11-25 10:16

綠色金融債的作用

 
綠色金融債的作用是:第一,通過綠色金融債的發(fā)行給銀行充裕的中長期資金,然后在這個過程中注入到綠色項目中去,滿足綠色項目中長期貸款的需求。第二是融資成本,來自于儲蓄的成本是較高的,在這個過程中不僅要付給儲戶利息,還有營業(yè)網(wǎng)點的運營費用、員工費用等,加起來會令整體成本增加,綠色金融不是讓銀行倒閉、虧本經(jīng)營,所以,要低成本支持綠色項目,銀行就需要找到低成本的資金來源。綠色金融債的發(fā)行,規(guī)模是比較大的,一般一次發(fā)行有50億、80億、100億等,例如貴州銀行發(fā)行了80億綠色金融債。一次性發(fā)這么多錢就會有一個規(guī)模的籌資成本下降,再加上其他綠色金融政策工具和綠色金融技術(shù)的支持,綠色信貸在貴州的成本大概降到4%到5%。這就為綠色PPP項目創(chuàng)造了一個更大的盈利空間。
 
2017、2018年綠色金融債的走向越來越國際化,國際化的原因從需求端推動的角度,還是為了滿足綠色PPP項目的兩個特點。目前整個在國內(nèi)發(fā)行的綠色金融債出現(xiàn)的問題是:綠色金融債的發(fā)行期限目前主要是3到5年,平均大概是3.4年,與我們整個綠色PPP項目的中長期貸款的需求相比仍然存在有很大的差距。大家會說銀行為什么不發(fā)個10年期的綠色金融債呢?綠色金融債是完全的市場行為,如果綠色金融債發(fā)行的時間過長,購買者的意愿就低了,國內(nèi)購買者的偏好是不希望太長期限的債,基本上發(fā)行7年期購買者就很少了,國內(nèi)購買者的偏好是三年期債券。所以國內(nèi)綠色金融債發(fā)行最多的是3年期,還有一些5年期的。但是國際債券市場有很多10年期的,一般都是7年期,國際債券市場的購買者對五年以上的長期債券有比國內(nèi)購買者更大的容忍度。到國際市場去發(fā)行綠色債券,能夠獲得更長期限的綠色金融債的資金募集。第二是國際市場的成本優(yōu)勢。在國內(nèi)發(fā)綠色金融債,平均成本大概是4%左右。但是在香港、在倫敦發(fā)綠色金融債,成本就降到2%到3%。在這樣的情況下,從國際市場金融機構(gòu)獲得更低成本、更長期限的資金,就可以更好的投入綠色PPP項目中去。
 
我這里有很多來自貴州綠色項目庫的案例,例如月亮湖濕地公園等項目,從這些案例就可以看到,綠色金融是如何實質(zhì)性地服務(wù)于綠色PPP項目。綠色金融實際上就是跟綠色PPP項目緊密結(jié)合在一起的。
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