重磅!十年蓄勢 這一次全國碳交易市場真的要來了

文章來源: 第一財(cái)經(jīng)碳交易網(wǎng)2021-03-21 21:46

十年區(qū)域試點(diǎn),四年多全國市場籌備,一直錦衣夜行的中國碳排放權(quán)交易市場一下子被推到臺(tái)前。
 
3月18日,一條推動(dòng)全國碳市場有關(guān)立法的消息——生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對氣候變化司副司長陸新明透露,將加快全國碳市場建設(shè),爭取今年出臺(tái)《全國碳排放權(quán)交易管理暫行條例》,引發(fā)熱議,A股市場電力股大漲。
 
當(dāng)日,華通熱力(002893.SZ)、南網(wǎng)能源(003035.SZ)、西昌電力(600505.SH)、湖北能源(000883.SZ)和長源電力 (000966.SZ)等相繼漲停。
 
在市場的矚目下,資本的狂歡中,全國碳排放權(quán)交易市場將做最后一公里的沖刺。
 
第一財(cái)經(jīng)記者了解到,全國市場將交易中心和登記結(jié)算中心分設(shè)上海、湖北武漢兩地。這兩地作為試點(diǎn)均有著較好的市場表現(xiàn)和經(jīng)驗(yàn)。
 
“目前正在按照要求準(zhǔn)備,還在做一些系統(tǒng)對接和測試,準(zhǔn)備6月份的啟動(dòng)。”接近上海能源環(huán)境交易所人士對第一財(cái)經(jīng)記者表示。
 
這一次,全國碳交易市場真的要來了。
 
開市在即
 
去年9月,中國最高層向國際社會(huì)承諾,中國“二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值,努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”。今年兩會(huì),碳達(dá)峰、碳中和被第一次寫入政府工作報(bào)告,并再次提出,加快建設(shè)全國碳排放權(quán)交易市場。
 
這意味著,到2030年前,我國二氧化碳的排放量不再增長,達(dá)到峰值后,再慢慢減下去;到2060年前,針對排放的二氧化碳,要通過植樹、節(jié)能減排等各種方式全部抵消。而實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的重要抓手就是建立碳排放權(quán)交易市場,這是《京都議定書》提出的實(shí)現(xiàn)減緩氣候變化國際合作的重要機(jī)制。
 
“這些年我們一直都在優(yōu)化碳市場的機(jī)制。”一位地方碳交易所人士對第一財(cái)經(jīng)記者說。
 
2011年,國家發(fā)改委選擇北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳七省市開展試點(diǎn)碳排放權(quán)交易市場,2016年又啟動(dòng)了福建試點(diǎn)。2017年前后,推動(dòng)全國統(tǒng)一的碳市場建設(shè)被提上議事日程,目前來看,預(yù)計(jì)將在今年6月底上線。
 
全國碳交易體系基本框架
 
 
“賣二氧化碳能賺錢?”這是企業(yè)對碳市場最開始的認(rèn)知。所謂碳市場,主要是以碳排放配額作為基礎(chǔ)商品,實(shí)現(xiàn)碳排放權(quán)交易的市場。
 
簡言之,就是將碳排放權(quán)當(dāng)作商品進(jìn)行市場買賣。政府將碳排放量達(dá)到一定規(guī)模的行業(yè)企業(yè)納入碳排放配置管理,在一定規(guī)則下,向其分配年度碳排放配額。如果企業(yè)的配額不夠用,就需要自掏腰包,去市場買;如果企業(yè)節(jié)能減排做得好,配額用不了,就可以去市場賣。
 
根據(jù)美國、歐盟等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn),碳排放交易體系是以低成本減排的最有效的工具之一。
 
全國碳交易市場的交易平臺(tái)落在上海。據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解,在綜合了全國各個(gè)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,全國碳交易體系搭建了統(tǒng)一的基本框架,包括覆蓋范圍、配額管理、交易管理、MRV(碳排放監(jiān)測核算體系)和監(jiān)管機(jī)制等方面。
 
此外,全國碳市場的支撐系統(tǒng)——全國注冊登記系統(tǒng)、全國交易系統(tǒng),以及數(shù)據(jù)報(bào)送系統(tǒng)等也在緊鑼密鼓的籌備建設(shè)中。目前,位于湖北武漢的全國碳交易注冊登記系統(tǒng)已經(jīng)開始為首批2225家履約企業(yè)辦理開戶手續(xù)。
 
“交易中心和注冊登記系統(tǒng)分設(shè)兩地,國際上也有先例,并非中國首創(chuàng)。全國有8個(gè)試點(diǎn),這些地方都積累了一些經(jīng)驗(yàn),全國碳市場統(tǒng)一還是希望各個(gè)地方都深度參與,這是一個(gè)通盤的考慮。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心主任王遙告訴第一財(cái)經(jīng)記者。
 
上海環(huán)境能源交易所董事長賴曉明此前表示,“未來全國碳市場的交易平臺(tái)將由獨(dú)立的交易機(jī)構(gòu)來運(yùn)營。按照國家統(tǒng)一部署,這一機(jī)構(gòu)將由7個(gè)試點(diǎn)省市與江蘇、福建省共同聯(lián)建。”
 
據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解,未來全國碳市場的交易平臺(tái)采取“九省共建”的模式,上海占24%的股權(quán),其他八省各占9.5%。
 
試點(diǎn)十年
 
時(shí)間倒轉(zhuǎn)至10年前。
 
2011年,發(fā)改委選定7個(gè)省市做碳交易試點(diǎn),直到2014年全部啟動(dòng)。這期間,恰逢國際碳市場的低迷期,國內(nèi)企業(yè)搞不懂,對于碳交易試點(diǎn),“政府到底是做做樣子,還是來真的”,大多選擇觀望。2014年第一個(gè)履約期到了,只有上海和深圳試點(diǎn)按期履約,其他三地全部延期(北京、廣州、天津),說明企業(yè)積極性不足。
 
“2015年前后,(碳市場)比較淡,碳交易這一塊業(yè)務(wù)太單一,公司不得不開拓其他相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。”一位碳市場第三方咨詢公司負(fù)責(zé)人對第一財(cái)經(jīng)記者說。
 
國泰君安證券碳金融業(yè)務(wù)投資經(jīng)理仝巖對第一財(cái)經(jīng)記者表示,碳市場是一個(gè)相對較小的圈子,經(jīng)過6、7年的發(fā)展,市場的成熟度有所提高,但受制于試點(diǎn)規(guī)模不大,交易量始終上不去。
 
央行上??偛扛敝魅巍⑸虾7中行虚L金鵬輝近期在接受第一財(cái)經(jīng)專訪時(shí)表示,碳市場發(fā)展面臨的兩大問題,一是碳市場交易不活躍、碳價(jià)低迷;二是碳市場以現(xiàn)貨交易為主,金融化程度不高。
 
在各個(gè)試點(diǎn),針對以上共性的問題,有一些創(chuàng)新的嘗試。以上海試點(diǎn)為例,在交易模式上采取公開競價(jià)或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式開展,且所有交易必須入場交易,不設(shè)場外交易。價(jià)格形成上,不設(shè)固定價(jià),嚴(yán)格遵循“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則由系統(tǒng)匹配成交,形成公開的市場價(jià)格。
 
在現(xiàn)貨市場,上海的二級(jí)市場總成交量在全國排名前列,CCER(國家核證自愿減排量)成交量穩(wěn)居全國第一。在遠(yuǎn)期市場,2017年1月上線了碳配額遠(yuǎn)期產(chǎn)品。2014年以來,相繼推出了碳配額CCER的借碳、回購、質(zhì)押、信托等業(yè)務(wù)的金融創(chuàng)新,協(xié)助企業(yè)運(yùn)用市場工具盤活碳資產(chǎn)。目前,上海已成為全國規(guī)模最大的碳排放交易市場之一。
 
深圳試點(diǎn)則強(qiáng)化市場的金融屬性,交易活躍度最高,最早引入機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者,并且是唯一引入境外投資者的市場。在碳金融方面,深圳排放權(quán)交易所創(chuàng)新了一系列工具,比如,碳資產(chǎn)質(zhì)押融資、境內(nèi)外碳資產(chǎn)回購式融資、碳債券、碳配額托管、綠色結(jié)構(gòu)性存款、碳基金等。
 
北京試點(diǎn)因其地理優(yōu)勢,金融機(jī)構(gòu)、碳資產(chǎn)管理公司、大型央企總部都聚集在北京,碳交易產(chǎn)業(yè)鏈最為完整,一直以來交易規(guī)??捎^。
 
“每個(gè)市場都有經(jīng)驗(yàn)給全國碳市場提供借鑒,哪怕是失敗的經(jīng)驗(yàn)。”王遙對第一財(cái)經(jīng)記者說。
 
上述碳市場第三方咨詢公司負(fù)責(zé)人對第一財(cái)經(jīng)記者表示,試點(diǎn)的意義在于找到更合理的機(jī)制和措施,為全國性碳交易市場的開展找到經(jīng)驗(yàn)。經(jīng)過十余年時(shí)間,企業(yè)對國內(nèi)自愿減排交易、碳市場的建立,以及大力推動(dòng)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的關(guān)注度明顯提高。國家各級(jí)政府層面掌握的排放數(shù)據(jù),覆蓋面、完整性、真實(shí)性都已經(jīng)大大提高。
 
“總而言之,從理論上、游戲規(guī)則上、數(shù)據(jù)儲(chǔ)備上各方面來說,此時(shí)建立全國碳交易市場水到渠成。”他說。
 
分階段開放
 
如今,全國碳市場真的來了。誰來交易,怎么交易?成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。
 
總體而言,從試點(diǎn)轉(zhuǎn)向全國市場并非一蹴而就,而是分階段進(jìn)行。第一履約期進(jìn)入全國市場的是電力行業(yè)企業(yè),隨后再納入其他行業(yè)的重點(diǎn)排放單位。
 
“進(jìn)入全國市場的企業(yè)按照全國統(tǒng)一的制度和規(guī)則,其他的行業(yè)還是繼續(xù)留在試點(diǎn)。地區(qū)和全國交易市場是并存的,未來會(huì)慢慢轉(zhuǎn)向全國市場。”上述地方碳交易平臺(tái)人士對第一財(cái)經(jīng)記者表示。
 
2021年1月5日,生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》(下稱《辦法》),這一全國碳市場綱領(lǐng)性的文件,規(guī)定了交易主體、交易方式等細(xì)節(jié)。
 
《辦法》規(guī)定,屬于全國碳排放交易市場覆蓋行業(yè)、年度溫室企業(yè)排放量達(dá)到2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量的企業(yè)將列入溫室企業(yè)重點(diǎn)排放單位,這是全國碳市場交易的最主要的交易主體。此外,符合國家有關(guān)交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)和個(gè)人也可參與交易。
 
不過,據(jù)記者了解,第一階段進(jìn)入市場的主要是控排企業(yè),機(jī)構(gòu)和個(gè)人還不能入場。第一財(cái)經(jīng)記者采訪交易所人士以及市場人士均認(rèn)為,這樣情況下,二級(jí)市場不會(huì)特別活躍。
 
“這確實(shí)是一個(gè)問題。”王遙對第一財(cái)經(jīng)記者表示,流動(dòng)性不足的問題一直以來存在于各區(qū)域碳交易試點(diǎn)。原因有很多,一個(gè)是區(qū)域市場體量小,參與主體不是特別多。另一個(gè)就是,對于控排企業(yè)來說,更多的還是以履約為目的,所以可以看到的是交易基本集中在履約的時(shí)候。全國碳市場首批有2000多家電力行業(yè)企業(yè),長期來看,如果只讓履約主體進(jìn)行交易,不能有更多參與者進(jìn)來,這個(gè)市場確實(shí)有問題。
 
仝巖也對第一財(cái)經(jīng)記者表示,發(fā)電行業(yè)本身活躍度不是太高,是比較保守的,拿到配額后,因?yàn)閾?dān)心長期減排壓力大,可能會(huì)是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型,即使初期有盈余也不愿意出售,而是儲(chǔ)備下來供將來履約用。此外,看到一些大型電力集團(tuán),他們會(huì)內(nèi)部統(tǒng)籌,比如將下屬的電廠的碳資產(chǎn)進(jìn)行集中統(tǒng)一管理和交易,在進(jìn)入市場之前已經(jīng)進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)的調(diào)劑,這些需求在集團(tuán)內(nèi)部已經(jīng)得到滿足了。
 
他認(rèn)為,未來可以制定一個(gè)適當(dāng)?shù)暮细裢顿Y者的準(zhǔn)入門檻,允許有經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)能力的機(jī)構(gòu)投資者在全國碳市場啟動(dòng)交易時(shí)先進(jìn)入市場,這樣既能帶動(dòng)市場的流動(dòng)性,又不會(huì)帶來市場的過度炒作。
 
另一方面,《辦法》規(guī)定,交易可采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓、單向競價(jià)或者其他符合規(guī)定的方式,并未再提征求意見稿中的“公開競價(jià)”。在這方面目前存在市場爭議。
 
一位市場參與者告訴第一財(cái)經(jīng)記者,“交易所引入什么交易模式還有待觀察,但我們在部分試點(diǎn)可以看到,有些定價(jià)轉(zhuǎn)讓機(jī)制存在缺陷,在流動(dòng)性差的時(shí)候可以通過場外協(xié)商的方式完成定價(jià)轉(zhuǎn)讓,容易出現(xiàn)短期的價(jià)格操縱,影響定價(jià)的合理性,另外整體交易的活躍度也不會(huì)很好。”
 
目前,很多試點(diǎn)采取公開競價(jià)和協(xié)議轉(zhuǎn)讓并行的方式。
 
有業(yè)內(nèi)人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者,之所以沒有明確提到“公開競價(jià)”或許是為了符合有關(guān)監(jiān)管的規(guī)定。按照證監(jiān)會(huì)現(xiàn)有要求,地方交易場所不能進(jìn)行連續(xù)、競價(jià)交易,只能是一對一的場外交易。這些細(xì)節(jié)問題未來各部門之間可能會(huì)進(jìn)一步協(xié)調(diào)解決。
 
“從整體的碳市場布局來講,還是一個(gè)比較審慎的、分階段開放的過程,先是市場開,然后去交易,隨著越來越多的部門納入,機(jī)制也會(huì)得到改善。”王遙告訴第一財(cái)經(jīng)記者。
 
不管怎樣,眼下,全國碳交易開市已箭在弦上。仝巖預(yù)計(jì),全國統(tǒng)一市場后,哪怕是初期,盤子也有區(qū)域市場的三倍,未來八大行業(yè)都納入估計(jì)有六、七倍左右。
 
“第一步,先啟動(dòng)。”上述接近上海能源環(huán)境交易所人士對第一財(cái)經(jīng)記者表示。

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