摩根大通自愿碳市場白皮書最新出爐

摩根大通最近發(fā)布了其自愿碳市場白皮書，概述了其改善和加強(qiáng)自愿碳市場以促進(jìn)可擴(kuò)展的脫碳努力的方法。摩根大通的分析重點(diǎn)是自愿碳市場，即“公司或個(gè)人購買碳信用以實(shí)現(xiàn)自己的排放目標(biāo)”的自愿性市場，獨(dú)立于“由強(qiáng)制性國際、國家或地區(qū)碳管理制度創(chuàng)建和監(jiān)管”的市場（即合規(guī)市場）。摩根大通還警告稱，自愿市場“不能替代旨在應(yīng)對氣候變化的強(qiáng)有力的公共政策”。

 

根據(jù)摩根大通的分析，碳市場為全球減少碳排放的努力帶來的好處超出了強(qiáng)制監(jiān)管計(jì)劃所帶來的好處，主要原因有三個(gè)：

 

1. 自愿碳市場允許那些在減少碳排放方面面臨挑戰(zhàn)的行業(yè)中的公司通過購買碳信用來抵消其溫室氣體排放，從而使氣候解決方案能夠在經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域得到更大的部署；

 

2. 通過激勵(lì)投資，碳市場促進(jìn)更快速地部署經(jīng)過驗(yàn)證的解決方案，從而更快地降低凈排放量；

 

3. 通過碳信用投資項(xiàng)目可以促進(jìn)其他環(huán)保行動。

 

盡管如此，摩根大通認(rèn)識到，如果不采取其他措施，自愿碳市場和碳信用的使用可能無法在全球范圍內(nèi)和所有行業(yè)盡快得到采用，以維持凈零目標(biāo)。因此，它建議企業(yè)仍應(yīng)制定業(yè)務(wù)戰(zhàn)略并投資于可直接減少碳排放的技術(shù)。該銀行表示，雖然這些行動可能會帶來大量的短期資本支出，但它們可能會提高業(yè)務(wù)效率并降低長期成本。摩根大通還警告稱，自愿市場不能替代旨在應(yīng)對氣候變化的強(qiáng)有力的公共政策。

 

自愿碳市場提供兩種主要的信用交易形式：(a) 規(guī)避類碳信用和 (b) 清除類碳信用。當(dāng)公司采取行動完全防止或減少其通常在業(yè)務(wù)運(yùn)營中產(chǎn)生的碳量時(shí)，就會產(chǎn)生規(guī)避類碳信用。例如，公司可以通過轉(zhuǎn)向太陽能或采取行動減少森林砍伐來產(chǎn)生此類信用。另一方面，當(dāng)公司積極促進(jìn)從大氣中去除溫室氣體時(shí)，就會產(chǎn)生去除類碳信用。這可以通過多種選擇來實(shí)現(xiàn)，包括重新造林等基于自然的解決方案，或通過投資或促進(jìn)碳捕獲技術(shù)的使用等技術(shù)開發(fā)來實(shí)現(xiàn)。摩根大通指出，雖然重新造林等基于自然的解決方案往往更容易獲得且更便宜，但它們只能在短時(shí)間內(nèi)儲存碳。碳捕獲等技術(shù)可以長期去除大氣中的溫室氣體，但往往價(jià)格昂貴且尚未得到充分開發(fā)。

 

兩種類型碳信用協(xié)同工作，相輔相成。在短期內(nèi)，規(guī)避類碳信用可以減少溫室氣體排放量并減緩大氣中碳的積累。從長遠(yuǎn)來看，部署更昂貴的碳捕獲技術(shù)有可能部分扭轉(zhuǎn)歷史溫室氣體排放量，并抵消減排成本過高或技術(shù)困難的行業(yè)持續(xù)排放的溫室氣體。正如摩根大通觀察到的那樣，雖然到2050年凈零排放的目標(biāo)將主要通過減少碳排放來實(shí)現(xiàn)，但大規(guī)模清除大氣中的溫室氣體也是必要的。

 

鑒于與“評估碳信用質(zhì)量所需信息的可用性和質(zhì)量的變化，導(dǎo)致許多市場參與者缺乏信心”相關(guān)的廣泛認(rèn)可的問題，摩根大通還確定了在評估碳信用的價(jià)值和效用時(shí)使用的八個(gè)主要因素。在其框架下，每項(xiàng)碳信用的溫室氣體減排量應(yīng)為：(1) 真實(shí)且經(jīng)證明確實(shí)發(fā)生過；(2) 可根據(jù)公認(rèn)的方法進(jìn)行測量和量化；(3) 公司已經(jīng)采取的措施之外的；(4) 每項(xiàng)舉措都是唯一且可追溯的；(5) 由信譽(yù)良好的溫室氣體認(rèn)證機(jī)構(gòu)獨(dú)立驗(yàn)證；(6) 不僅僅是將碳排放從一個(gè)經(jīng)濟(jì)部門轉(zhuǎn)移到另一個(gè)經(jīng)濟(jì)部門；（7）持久、長期；(8) 通過促進(jìn)和支持邊緣化社區(qū)實(shí)現(xiàn)公平。

 

摩根大通強(qiáng)調(diào)了發(fā)展有效和高效的自愿碳市場面臨的其他挑戰(zhàn)，這些問題包括：缺乏能夠促進(jìn)和支持大規(guī)模脫碳努力的高質(zhì)量碳信用；多個(gè)市場、競爭框架和原則的存在；以及無法支持更復(fù)雜的交易形式，這限制了其滿足不同類型參與者需求的能力。需要改善交易基礎(chǔ)設(shè)施并進(jìn)一步開發(fā)遠(yuǎn)期市場工具和參考合約等先進(jìn)功能，以支持提高流動性、透明度和風(fēng)險(xiǎn)管理，從而有助于擴(kuò)大規(guī)模和提高效率等。

 

摩根大通的報(bào)告強(qiáng)調(diào)了將高質(zhì)量碳信用額納入其整體可持續(xù)發(fā)展計(jì)劃對公司的潛在價(jià)值，同時(shí)也承認(rèn)這樣做所面臨的挑戰(zhàn)。碳信用的完整性一直是爭議和挑戰(zhàn)的根源。例如，去年，國際證券委員會組織主席提到了對自愿市場適當(dāng)水平的完整性、透明度和流動性的擔(dān)憂。

 

值得注意的是，在自愿碳市場上交易的信用的完整性并不在聯(lián)邦監(jiān)管范圍之外。今年早些時(shí)候，商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Rostin Behnam發(fā)表講話稱，CFTC 承認(rèn)碳信用是“大宗商品”，因此可以在自愿碳市場中發(fā)揮作用，并且碳市場必須透明、誠信，并遵守基本的市場監(jiān)管要求。美國商品期貨交易委員會已將解決氣候變化帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)以及起訴碳和環(huán)境市場中的欺詐和操縱行為作為首要任務(wù)。2023 年 6 月，CFTC 發(fā)布了舉報(bào)人舉報(bào)現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期碳市場欺詐行為的指南，然后宣布成立環(huán)境欺詐執(zhí)法工作組。此外，2023年7月19日，CFTC召開第二次會議，討論自愿碳市場的發(fā)展。