劉俏:碳中和時(shí)代的投資與企業(yè)發(fā)展(全文演講實(shí)錄)

文章來源:未知碳交易網(wǎng)2022-06-07 09:16

6月5日世界環(huán)境日,阿拉善SEE組織并舉辦第九屆中國企業(yè)綠色契約論壇。北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長、金融學(xué)系教授劉俏出席并進(jìn)行閉幕演講。劉俏主要從三個(gè)方面進(jìn)行闡述:“首先,碳中和意味著一個(gè)新的文明形態(tài)的到來,企業(yè)和行業(yè)都需要去積極思考怎么能夠積極踴躍的參與其中;其次,在實(shí)現(xiàn)碳中和過程中有幾個(gè)非常大的節(jié)點(diǎn)問題,第一點(diǎn)需要找到節(jié)點(diǎn)行業(yè),第二點(diǎn),需要形成有效的碳價(jià)格的行動機(jī)制,第三點(diǎn)是需要把綠色治理,需要有更多的企業(yè),更多的個(gè)人家庭,更多市場主體參與進(jìn)來,共同推進(jìn)事情進(jìn)程。”最后,劉俏建議并呼吁:“從企業(yè)層面上,應(yīng)該從現(xiàn)在做起,增加碳信息方面的披露,同時(shí)切實(shí)可行的制定碳中和的規(guī)劃,并采取一些切實(shí)可行的舉措推動進(jìn)程。”
 
以下是演講實(shí)錄:
 
大家好,非常榮幸有機(jī)會參加中國企業(yè)綠色契約論壇,我就把最近一段時(shí)間關(guān)于碳中和時(shí)代企業(yè)的投資發(fā)展這個(gè)話題的話給大家做一些匯報(bào)。
 
我想在接下來的時(shí)間里面的話,我主要想跟大家討論三個(gè)問題,因?yàn)槲覀円斫馓贾泻蜁r(shí)代企業(yè)的發(fā)展,可能需要理解這個(gè)背后的一個(gè)宏大的這樣背景,所以我把碳中和和中國經(jīng)濟(jì)之間的邏輯的關(guān)系給大家梳理一下,同時(shí)的話也討論一下,在目前我們國家實(shí)現(xiàn)碳中和開始轉(zhuǎn)型路徑以及這里面關(guān)鍵的一些節(jié)點(diǎn)問題。最后的話,結(jié)合企業(yè)的投資和發(fā)展的話,談一些自己的一些思考。
 
那我想的話,就是我們現(xiàn)在在理解中國經(jīng)濟(jì)未來的高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)候,大家講的比較多的是從現(xiàn)在增長理論角度,我們經(jīng)歷了一個(gè)從要素投入,資本和勞動力投入向全要素來驅(qū)動的這樣一個(gè)轉(zhuǎn)型過程。
 
那目前的話,我們在理解高質(zhì)量發(fā)展?jié)撛诘暮诵囊x在于,在未來中國經(jīng)濟(jì)成長是由生產(chǎn)率的這種增長來驅(qū)動。當(dāng)然在這里面可能有一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的一個(gè)中國經(jīng)濟(jì)底層邏輯的變化,在于我們在完成工業(yè)化競爭之后,整個(gè)這個(gè)中國經(jīng)濟(jì)的全要素生產(chǎn)率的增速的話開始下降。我們在改革開放的前三個(gè)十年,經(jīng)濟(jì)增長保持了4%以上的增長速度,那么我們整個(gè)這個(gè)GDP的話,接近兩位數(shù)的增長。但是在2011年前后,中國躍成為全世界最大的制造業(yè)大國之后,我們整個(gè)工業(yè)化進(jìn)度基本上進(jìn)入尾聲。
 
這種情況下,大家也看到就是我們整個(gè)從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上來表現(xiàn)出來的增速的話已經(jīng)開始下降了,但是我們也提到,就是未來中國要保持和比較高質(zhì)量的可持續(xù)的這種增長速度,我們需要從全要素生產(chǎn)率的增速里面尋找動能。大家講的比較多的,就是為什么在全球這么多國家,在完成工業(yè)化進(jìn)程之后都很難保證比較高的增速,而中國仍然有可能,我想這背后主要是在于我們現(xiàn)在仍然擁有五大驅(qū)動未來全要素生產(chǎn)率提升的動能的來源。那這邊大家講的比較多的,像產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)我們把它叫再工業(yè)化這樣過程,它會帶來全要素生產(chǎn)率的增速的集成空間,在工業(yè)化相對應(yīng)的新基建,包括現(xiàn)在我們大國工業(yè),就我們的制造業(yè),要占到GDP百分之二十五六這樣的比重,同時(shí)更徹底的改革開放資源配置的提升,我想這些都是我們未來全要素生產(chǎn)率繼續(xù)保持比較高的速度的重要的來源。
 
除此之外,可能就更大的驅(qū)動力量,或者說未來最重要的驅(qū)動動能,就在于碳中和。我想關(guān)于碳中和給大家簡單的分析一下,就是我想可能在2020年9月份出來之后,其實(shí)我們已經(jīng)看到碳中和在整個(gè)中國目前整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長過程中,其實(shí)已經(jīng)在把它的潛力潛能顯示出來了。那我想這里面,可能最大的大家考慮比較多的在于投資,就是中國如果在2060年要實(shí)現(xiàn)碳中和,我們根據(jù)國際可再生能源署的一些估計(jì)數(shù)字大致做了測算,就是我們到2060年,如果要實(shí)現(xiàn)碳中和整個(gè)圍繞目標(biāo)主要進(jìn)行投資,它的數(shù)量級應(yīng)該是在255到270萬元之間,我想可能坊間還要很多其他的一些研究報(bào)告,對這個(gè)投資規(guī)模做出類似的一些預(yù)測。不管是數(shù)字的差異是什么樣的情況,那總之就是說它背后都對應(yīng)著百萬億級的這樣投資的體量。
 
那圍繞這樣投資,其實(shí)我想我們在新的發(fā)展階段,整個(gè)增長動能以及增長模式距離劇烈變革的時(shí)代已經(jīng)來臨了。那這背后,可能為什么我們把碳中和看的這么重,我們認(rèn)為它甚至可能是改變未來文明形態(tài)的重要的特征。大家可以思考這樣歷史的軌跡,就是我們在過去一百五十多年時(shí)間,大概可能是工業(yè)文明時(shí)代,就不管是第一次工業(yè)革命還是第二次工業(yè)革命,這背后其實(shí)有確定意義的標(biāo)志性的特征,主要反映為人員的使用,同時(shí)當(dāng)然包括人和人之間,我們想通信、互動方式的這樣一些變化。
 
到目前我們講到,隨著工業(yè)革命進(jìn)入尾聲,我們在化石能源向非化石能源向新能源轉(zhuǎn)化過程中,人類社會他使用能源的總量,它的結(jié)構(gòu),它的來源,將發(fā)生天翻地覆的變化,那最后是不是對應(yīng)著新的文明形態(tài)的這樣到來。
 
那我想從這個(gè)背景下來理解,就是碳中和的重要性,我想它給我們整個(gè)產(chǎn)業(yè),對整個(gè)經(jīng)濟(jì)未來增長,對中國國民經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)將帶來非常深刻的影響。我想可能現(xiàn)在我們在理解未來的20年,30年,40年甚至更長一段時(shí)間,我們可以做出這樣的判斷,就中國現(xiàn)在已經(jīng)處于新的文明的開端,那未來就是說隨著碳中和的推進(jìn),隨著5G,6G,人和人之間這種通信、出行方式等這樣一些變遷,可能新的時(shí)代正在來臨。而以此相伴那可能我們需要新的范式,在中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展大的背景之下,可能我們又多了更宏大的這樣敘事背景,就在新的發(fā)展階段,我們該怎么形成我們的新的投融資體系。
 
關(guān)于碳中和,我想當(dāng)然現(xiàn)在討論比較多,坊間大家可能更多的把它認(rèn)為是可能技術(shù)問題,但事實(shí)上總書記在過去一段時(shí)間也指出來,碳中和的實(shí)現(xiàn)本身是系統(tǒng)工程,如果從我們的角度來理解,它除了就是說是在減排,在珍貴碳的捕捉,固醇這些領(lǐng)域需要技術(shù)突破之外,其實(shí)我們面臨很多挑戰(zhàn),比如說其中有一點(diǎn),就說是中國目前是在人均GDP只有美國的20%到30%之間的這樣一個(gè)水平開始追求碳中和目標(biāo)的,也就意味著在很長一段時(shí)間我們將面臨著減排和保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長這樣一個(gè)很難的取舍。
 
這種情況下,碳排放權(quán)它作為一種稀缺資源,該怎么去做最好的配置,能夠讓我們未來的增長保持高質(zhì)量的可持續(xù)的發(fā)展。我想本身它不僅僅是技術(shù)問題,它應(yīng)該說是經(jīng)濟(jì)學(xué)的問題也是管理學(xué)的問題,我想這一點(diǎn),在我們理解碳中和的實(shí)施路徑的時(shí)候,在思考企業(yè)在未來如何投資和發(fā)展的時(shí)候,我想這可能是很關(guān)鍵的一點(diǎn)。同時(shí)就是說我們現(xiàn)在在討論碳中和的時(shí)候,大家還是習(xí)慣把這八大行業(yè),就是排碳比較重的這八大行業(yè)作為思考以及未來工作的這種實(shí)施的重點(diǎn)。但事實(shí)上,就說是我們也理解,就現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系之下,各個(gè)不同的產(chǎn)業(yè)他們是通過投入產(chǎn)出關(guān)系形成非常復(fù)雜的這么網(wǎng)絡(luò),在這些網(wǎng)絡(luò)里面就說是他有很多節(jié)點(diǎn)性的行業(yè),而且節(jié)點(diǎn)性的行業(yè)它本身能起到牽一發(fā)動全身的這樣的作用。所以說我們在思考那個(gè)針對碳中和產(chǎn)業(yè)政策的時(shí)候,我想這里面其實(shí)有一個(gè)觀點(diǎn)需要跟大家分享,就是在于我們不能只看這八大行業(yè),不能只看生產(chǎn)觀,事實(shí)上,我們需要對整個(gè)中國經(jīng)濟(jì),生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò),特別是二氧化碳在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)里面,隨著投入產(chǎn)出關(guān)系占總分布的話所形成這種碳生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)作出一些分析,在這個(gè)基礎(chǔ)上,能形成我們理解的這種叫取節(jié)點(diǎn)位置的行業(yè)。
 
而這個(gè)行業(yè)本身,它的識別以及有針對性的產(chǎn)業(yè)政策對我們實(shí)現(xiàn)碳中和意義非常大,因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在面臨一個(gè)在實(shí)現(xiàn)碳中和和保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長之間的非常艱難的平衡,這種情況下,把政策和資源配置的重點(diǎn)放到這些節(jié)點(diǎn)行業(yè)把它就變得非常重要。但是節(jié)點(diǎn)行業(yè)它不一定是我們所說的八大行業(yè),也就換句話講,除了這些八大行業(yè)之外,其實(shí)還有很多別的行業(yè),它可能在整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程之中,在我們現(xiàn)有的國民經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)體系里面,它也是處于節(jié)點(diǎn)位置的一些行業(yè)。但目前為止,就是我們需要去識別,需要去分析,我們的投資,投資企業(yè)的發(fā)展,技術(shù)還有模式的變革,可能需要從這些企業(yè)點(diǎn)行業(yè)把它切入。
 
我簡單給大家分析一下,就是其實(shí)我想討論碳中和的時(shí)候,可能還有很大的認(rèn)知上的誤區(qū),就在于我們比較強(qiáng)調(diào)的是生產(chǎn)型的行業(yè),但是這種消費(fèi)主導(dǎo)型的行業(yè),可能關(guān)注度不夠。但實(shí)事求是,從消費(fèi)端看,其實(shí)我們現(xiàn)在理解就家庭消費(fèi),他整個(gè)的碳排放量在全球來講應(yīng)該占到整個(gè)排放量的65%以上,這里面就是說個(gè)人的消費(fèi),包括出行,包括住宅的能源使用,包括食品是整個(gè)在家庭消費(fèi)中碳排放的那種節(jié)點(diǎn)領(lǐng)域。
 
換一句話講,我們在考慮碳中和的這種實(shí)施路徑的時(shí)候,可能除了生產(chǎn)型的行業(yè)之外,我們還需要關(guān)注需求端的變化。在需求端,通過創(chuàng)新模式的引入,通過對這種生活方式,生活理念,甚至這種消費(fèi)偏好的這些干預(yù)和改變,從需求端來倒逼供給端,最終可能兩端發(fā)力,這是一種可能更加有效率的也更加均衡的一種實(shí)施碳中和的路徑。按照目前,可能我們在對消費(fèi)端這一塊,究竟怎么去開展碳中和,開展減排,提倡這種綠色生活方式,我想這點(diǎn)就研究和投資相對而言應(yīng)該說剛剛才起。
 
那我想就是說我們在未來的很長一段時(shí)間,大家討論中國實(shí)現(xiàn)碳中和在路徑選擇上,可能需要實(shí)現(xiàn)三者的平衡。我給大家簡單分析一下,第一方面,其實(shí)我們需要在綠色規(guī)劃方面做出進(jìn)一步的細(xì)化的很多工作,那現(xiàn)在更主要的就是量化指標(biāo)的確定。現(xiàn)在國家在整個(gè)碳中和思路性上強(qiáng)調(diào)1+N,就出了國家層面上碳中和的計(jì)劃之外,可能N就代表行業(yè)、地區(qū),他需要制定出相應(yīng)的碳中和的行動方案,行動規(guī)劃出來,這一切可能需要我們在未來對整個(gè)碳中和在經(jīng)濟(jì)層面上,社會層面上的影響做出進(jìn)一步的分析。同時(shí),我想可能我們也需要一個(gè)更重要的碳市場的這樣建設(shè),所謂碳市場就是它是為溫室氣體,特別是為二氧化碳它的排放定價(jià)的這樣一個(gè)市場,在未來怎么通過碳市場的建設(shè),我想來推動碳中和的這樣實(shí)施,這是我們很需要考慮的很重要的維度。
 
除此之外,可能跟企業(yè)相關(guān)聯(lián)的很重要一件事情就在于,我們在綠色理念,綠色治理方面,可能在未來它會重新來塑造企業(yè)的經(jīng)營模式,經(jīng)營理念,重新塑造一些激勵(lì)約束機(jī)制,重新塑造企業(yè)的產(chǎn)品模式,還有企業(yè)行為,這些合在一起之后,我想三個(gè)取得平衡,那我想有可能在未來在碳中和轉(zhuǎn)型過程中能保持比較平衡的這樣發(fā)展的路徑。
 
關(guān)于第一點(diǎn)就是我想給大家簡單的強(qiáng)調(diào)一下,就是我們?nèi)绻獙?shí)現(xiàn)這三的平衡,就綠色規(guī)劃,碳市場還有綠色治理三個(gè)平衡,那我們有幾個(gè)節(jié)點(diǎn)問題,我想這節(jié)點(diǎn)問題本身也是我們在未來思考企業(yè)發(fā)展,提高企業(yè)的投資的時(shí)候需要去重點(diǎn)關(guān)注的問題。
 
我想第一點(diǎn)其實(shí)非常的直觀,我在前面也做了簡單的一些闡釋,就是說我們在討論碳中和實(shí)施路徑的時(shí)候,首先要確定我們的節(jié)點(diǎn)行業(yè),因?yàn)楣?jié)點(diǎn)行業(yè)它在整個(gè)碳中和的實(shí)現(xiàn)過程中,它取到事半功倍的效果,它有很強(qiáng)大的因素效應(yīng),針對行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策以及技術(shù)變革,模式變革本身,它會對整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的總迫性倍數(shù)的效應(yīng),所以說,我想可能我們怎么去識別在中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展過程中,在追求碳中和目標(biāo)過程中,這些節(jié)點(diǎn)行業(yè)。在1+N規(guī)劃里面,我想我們首先處于一種優(yōu)先權(quán)的排序排的比較前的這些行業(yè),其實(shí)應(yīng)該是節(jié)點(diǎn)行業(yè)。
 
那我想現(xiàn)在這方面的一些研究其實(shí)應(yīng)該說剛剛開始,我簡單的匯報(bào)一下,比如說我們在管理學(xué)院,我們碳中和的研究團(tuán)隊(duì),我們現(xiàn)在是根據(jù)整個(gè)中國能源的在不同行業(yè)之間的傳遞,結(jié)合投入產(chǎn)出表我們給出了中國目前的碳市場網(wǎng)絡(luò)?,F(xiàn)在在前面我也提到這個(gè)理念,就是不同行業(yè)之間,因?yàn)檫@種原材料、產(chǎn)成品的投入或者輸出,它們之間形成嚴(yán)密的網(wǎng)絡(luò)狀,碳市場網(wǎng)絡(luò)它傳遞的是相當(dāng)于是二氧化碳,就根據(jù)能源的轉(zhuǎn)換系數(shù)計(jì)算出的二氧化碳。
 
大家看到這個(gè)圖里面左邊網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)里面,其實(shí)它有很多我們講的是節(jié)點(diǎn)性的行業(yè),這個(gè)節(jié)點(diǎn)性的行業(yè),它是整個(gè)網(wǎng)絡(luò)中處于一種核心位置,就換一句話講,牽一發(fā)而動全身,他們的這些行業(yè)所發(fā)生的在減排也好,在珍貴(音)也好,這樣的一些技術(shù)變革,或者說是有針對性的產(chǎn)業(yè)政策,包括公共政策上的這種碳稅的引入等等,它會對周邊的行業(yè)發(fā)生一個(gè)藝術(shù)效應(yīng),最終對總體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生倍數(shù)效應(yīng)。所以我一直在強(qiáng)調(diào),就是我們在做規(guī)劃的時(shí)候,在引入碳稅也好,引入這些產(chǎn)業(yè)政策,公共政策的時(shí)候,應(yīng)該從這節(jié)點(diǎn)行業(yè)來入手,這個(gè)對我們未來的企業(yè)的投資,還有這種身處這些行業(yè)的企業(yè)的未來發(fā)展,它其實(shí)這意義也是非常深遠(yuǎn)的。
 
我們簡單做了一些分析,但工作還是相對比較初步,我現(xiàn)在就是按照國家統(tǒng)計(jì)局的40個(gè)行業(yè)的市場網(wǎng)絡(luò)所構(gòu)建的碳市場網(wǎng)絡(luò),通過一些計(jì)算方法把這種具有節(jié)點(diǎn)意義的這些行業(yè)篩選出來。大家可以看到,就是說我們現(xiàn)在列了十個(gè)十一個(gè)行業(yè),他基本上跟我們講到的生產(chǎn)端的八大行業(yè)之間有高度的重疊。但除了之外,其實(shí)他有些行業(yè)其實(shí)并不是跟這八個(gè)行業(yè)完全重疊的,而且這個(gè)表里面,其實(shí)我們現(xiàn)在還沒有辦法對需求端或?qū)@種生產(chǎn)型的服務(wù)行業(yè)或者服務(wù)業(yè)做出行業(yè)的節(jié)點(diǎn)意義的這樣的評估出來。
 
但這些工作,隨著未來這種數(shù)據(jù)收集,隨著研究側(cè)重,從單一的生產(chǎn)型行業(yè)維度向生產(chǎn)型和需求型轉(zhuǎn)移過程中,我想很完整的這樣一個(gè)排名,這樣一個(gè)榜單應(yīng)該是可以給出來的。那我就理解的話,就是說其實(shí)我們在未來正在優(yōu)先鼓勵(lì)技術(shù)變革的這些行業(yè),優(yōu)先鼓勵(lì)導(dǎo)入碳稅或者說是其他的一些產(chǎn)業(yè)政策的行業(yè),應(yīng)該是在我們碳生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)里面有節(jié)點(diǎn)意義的這些行業(yè),那我想表本身它就對未來制定1+N這個(gè)N的計(jì)劃的話,其實(shí)有非常深遠(yuǎn)的指導(dǎo)意義。
 
除了這點(diǎn)之外,剛才我也強(qiáng)調(diào)碳市場的建設(shè)本身特別是有效的碳價(jià)格的發(fā)現(xiàn)機(jī)制,可能是未來我們實(shí)現(xiàn)碳中和重中之重一個(gè)非常重要的領(lǐng)域之一?,F(xiàn)在整個(gè)思路就是大家都意識到了,實(shí)現(xiàn)碳中和我們需要非常有效的碳價(jià)格,但事實(shí)上我們看全球有碳交易體系的一些國家或者經(jīng)濟(jì)體,大家看到這個(gè)價(jià)格差距非常大,從不到一個(gè)美金一噸二氧化碳排放到137美元一噸二氧化碳,就是這個(gè)范圍非常寬。未來怎么形成統(tǒng)一有效的,甚至是全世界都接受的這樣一個(gè)碳價(jià)格,它需要在碳價(jià)格的發(fā)現(xiàn)機(jī)制,形成機(jī)制方面有一系列的重大的變革、改革舉措或者機(jī)制建設(shè)這些工作來推進(jìn)。
 
我們在整個(gè)思路里面就是有這樣建議,就是在未來,就是我們推動碳中和的過程中碳價(jià)格的形成,可能有這么一個(gè)三角形這樣的機(jī)制,就除了這種傳統(tǒng)的碳排放權(quán)的這樣交易體系之外。甚至我們可以考慮利用資本市場的力量,通過金融市場,資本市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)的這樣一些機(jī)制,來倒推出不同國家,不同行業(yè)它的碳價(jià)格。同時(shí),還可以通過這種碳資產(chǎn)的證券化市場,現(xiàn)在中國基礎(chǔ)設(shè)施的位置在緊鑼密鼓的推進(jìn)和發(fā)展過程之中,怎么把碳資產(chǎn)作為一種底層資產(chǎn)納入到我們最多的整個(gè)位置的發(fā)展過程中,那形成這樣的價(jià)格,用價(jià)格來倒推出碳排放權(quán)在不同行業(yè),不同區(qū)域的這樣的價(jià)格,我想這些在未來就有大量的底層工作,有大量的這種投資機(jī)會。但是就說是碳價(jià)格的形成,有效的碳價(jià)格的形成,對中國,對全世界,不管是2050年實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》的目標(biāo),還是2060年我們完成碳中和這樣目標(biāo)意義都非常大。
 
我向大家簡單分析一下,就說現(xiàn)在只靠其中的一個(gè)機(jī)制,比如說我們靠全國性的把碳交易體系來形成有效碳價(jià)格顯然是不太現(xiàn)實(shí)的。我們是去年7月16號推出了全國性的碳交易這樣的系統(tǒng),目前為止,其實(shí)從流動性上講,從市場參與的角度講,其實(shí)還有很多不足的地方,讓它形成這個(gè)價(jià)格每一噸二氧化碳大概50塊人民幣這個(gè)價(jià)格本身,它到底是不是真實(shí)反映了碳排放的真實(shí)的這樣成本,我想這一切其實(shí)還有待于未來,通過進(jìn)一步的市場機(jī)制的建設(shè)才能回答這些問題。但總之,只靠單純的單一的碳交易體系,其實(shí)完成一個(gè)有效碳價(jià)格發(fā)現(xiàn)這樣的功能是不太現(xiàn)實(shí)的。
 
我想這些問題其實(shí)我們業(yè)界和政策界有很多討論,像剛才我提到的就是說是到目前為止,我們?nèi)珖缘奶冀灰左w系,其實(shí)是囊括了電力企業(yè),2262個(gè)電子企業(yè),即使到2025年十四五規(guī)劃結(jié)束的時(shí)候,我也只是把這八大行業(yè)納入到交易體系平臺上來。而事實(shí)上,碳中和是深刻的全社會的這樣變革,怎么樣讓八大行業(yè)之外的,特別是來自于這種我想服務(wù)型行業(yè)的這些企業(yè),甚至讓個(gè)人和家庭能夠參與到碳的交易過程中來,通過這樣一種方式來提升碳中和對人們理念,企業(yè)決策,家庭的消費(fèi)決策的這樣一種改變,我想這個(gè)意義非常大。未來可能我們在不管引入這種資源減排的合縱體系,把資源減排這些二氧化碳的這種,把排放量納入到交易體系里面來,是有很多工作,有很多投資的可能性。
 
但不管怎么講,我想特別強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn),就單一機(jī)制,單一依靠一個(gè)全國性的碳交易系統(tǒng)來實(shí)現(xiàn)碳價(jià)格的有效發(fā)現(xiàn)這是不現(xiàn)實(shí)的,已經(jīng)證明了是不可行的。
 
剛才我也提到就是我們的三角形的機(jī)制,除了碳交易體系之外,其實(shí)可以利用資本市場,包括利用未來的資產(chǎn)證券化的這樣一些市場所形成的價(jià)格來進(jìn)行碳價(jià)格的這種倒推和分析。給大家舉一個(gè)簡單的例子就是真實(shí)的數(shù)據(jù)了,比如說我們到目前為止做簡單的研究,結(jié)合中國四千多個(gè)上市企業(yè)里面,大概我們找到將近兩千多個(gè)企業(yè),他是有比較相對準(zhǔn)確的二氧化碳的排放的數(shù)字的。我們做了簡單的分析就發(fā)現(xiàn)2020年9月份以后,其實(shí)企業(yè)的二氧化碳排放量本身,就用它來衡量碳風(fēng)險(xiǎn),它其實(shí)已經(jīng)進(jìn)入到股市的價(jià)格里面的了。
 
也就換句話講,資本市場投資者對一個(gè)企業(yè)的碳風(fēng)險(xiǎn)做出了非常敏銳的這樣反應(yīng),已經(jīng)把它反映到風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)里面來了,我們根據(jù)數(shù)字做了一些分析,給大家簡單的討論一下,比如說我們發(fā)現(xiàn)一個(gè)企業(yè),如果說是這種情況下碳投放量比較大,它的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會比較高一些,大概高出按照月率來算是0.42個(gè)百分點(diǎn),按照年化來算就是0.42×12。這種情況下我們做了測算,就是說一個(gè)上市公司,如果說他采取有效的通過綠色規(guī)劃,通過綠色治理,在ESG方面有很大的創(chuàng)新和突破,它能夠降低它的二氧化碳的排放量,測算下來之后就說是它減低一噸二氧化碳的排放,按照我們這個(gè)統(tǒng)計(jì),按照中國現(xiàn)有估值邏輯,這個(gè)估值模型,大致上減低一噸會給企業(yè)帶來165元的這樣一個(gè)市值的提升。
 
我想用這種方式其實(shí)給我們的啟發(fā),也就換句話講,中國資本市場現(xiàn)在目前基于現(xiàn)在這樣的估值模式,基于現(xiàn)在大家對于碳中和的推進(jìn)進(jìn)程以及所涉及到企業(yè)的這種理解,大致上全國平均一噸碳價(jià)格可能是165塊錢,也就換句話講,通過資本市場我們找到了另外定價(jià)的錨,而且根據(jù)這個(gè)錨,其實(shí)我們可以對未來整個(gè)中國碳排放權(quán),它的一噸碳排放權(quán)單位的價(jià)格,可以做出比較有利的估測。而且因?yàn)檫@個(gè)方法本身它適用于不同的區(qū)域,也適用于不同的行業(yè),那我們對哪些行業(yè)碳價(jià)應(yīng)該高一點(diǎn),哪些行業(yè)碳價(jià)會低一些,哪些地方碳價(jià)會高一些,哪些地方碳價(jià)會低一些,可以做出比較完整的分析。我想這一點(diǎn),就不僅對碳價(jià)格的形成有價(jià)值,而且對我們講到的制定1+N,這N個(gè)子計(jì)劃它的意義是非常大的,因?yàn)槲覀冎挥辛私馓寂欧艑@個(gè)地區(qū),對這個(gè)行業(yè)的真實(shí)成本是什么樣的情況,才可能有效的制定出既能夠滿足經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定有序增長,同時(shí)也有夠?qū)崿F(xiàn)減排目標(biāo)的這樣一個(gè)雙重目標(biāo)的這樣統(tǒng)一。
 
我想這一點(diǎn),就說是我想通過這個(gè)例子本身,也為我們未來,不管是從規(guī)劃上還是從企業(yè)的投資,從企業(yè)的發(fā)展角度講,提供了一些思路。
 
最后可能我簡單提一下,就是說碳價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制里面,其實(shí)很重要的一點(diǎn),就在于我們資產(chǎn)證券化這一塊,其實(shí)是可以把這些碳資產(chǎn),把它通過證券化的方式形成統(tǒng)一的這種市場化的這種憑證,在市場進(jìn)行交易,最終形成一個(gè)價(jià)格,用同樣的邏輯就是說是我們可以倒推出碳的價(jià)格,我想這個(gè)維度本身對我們理解中國碳資產(chǎn)它的真實(shí)的價(jià)格是什么情況,也能帶來很多有益的這樣一些角度和嘗試的可能性。
 
我想這些講完之后,最后我想強(qiáng)調(diào)一下,對企業(yè)而言可能更重要的一點(diǎn)在于要改變自己的行為,對消費(fèi)者而言也是改變自己的行為,就是我們怎么利用這種金融監(jiān)管也好,利用碳中和方面的一些激勵(lì)措施,鼓勵(lì)企業(yè),鼓勵(lì)個(gè)人家庭來改變行為。
 
我想這里面有很多空間就是我給大家舉個(gè)簡單的例子,比如說現(xiàn)在大家講到家庭消費(fèi)其實(shí)在整個(gè)碳排放領(lǐng)域里面占的比例是比較高的,我們怎么通過一些行為干預(yù)的方式,像這里我給大家舉個(gè)簡單例子,像一位紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)現(xiàn)通過這種用這種社會比較債的一種行為機(jī)制,在給這個(gè)家庭電費(fèi)的賬單里面加上一個(gè)比較的這樣的元素,就是告訴他整個(gè)社區(qū)平均的用電量以及跟他相似的鄰居的用電量,通過這種方式,其實(shí)帶來這樣一種心理機(jī)制,大家會比較,攀比,看誰用電用的更少一點(diǎn),這樣簡單的一種行為干預(yù)本身能帶來社區(qū),家庭就2%的這樣用電量的降低,事實(shí)上等同于電價(jià)提升11%到20%所帶來這樣的效果,我想這樣的一些從需求端從家庭消費(fèi),從生活方式上在一些干預(yù),他未來可能對我們講到的,中國在探討比較好的實(shí)施路徑,碳中和實(shí)施路徑的時(shí)候,它的意義是非常大的。
 
而對企業(yè)而言其實(shí)有很多啟示,就我們企業(yè)在未來的發(fā)展和創(chuàng)新過程中,在提供商品,提供服務(wù)的過程中,怎么把這樣的一些綠色低碳的理念,把這些元素契合到企業(yè)的這種產(chǎn)品和服務(wù)里面去,通過這種方式更好滿足消費(fèi)者的變化的這樣一種偏好。同時(shí)也跟這個(gè)企業(yè)的這種ESG的行為是高度一致的,我想在這里面其實(shí)有很多可以供企業(yè)在未來去思考一些空間了。
 
可能最后我稍微簡單小結(jié)一下,就是剛才分析到的碳中和跟中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展底層邏輯的這樣關(guān)系,以及我們講到的在中國實(shí)現(xiàn)碳中和關(guān)鍵性的節(jié)點(diǎn)性的問題,我們在碳中和時(shí)代企業(yè)投資發(fā)展角度講,有什么事情是可以現(xiàn)在可以馬上做起來的。我相信就說是可能這里有四件事情,我自己感覺,從企業(yè),不管是追求在ESG方面有更好的表現(xiàn),還是說是從長遠(yuǎn)的價(jià)值創(chuàng)造角度講,應(yīng)該去嘗試的四件事情。
 
就首先一點(diǎn),我想要提高企業(yè)碳足跡還有氣候風(fēng)險(xiǎn)披露的這樣透明度,到底企業(yè)的上下游,生產(chǎn)鏈,產(chǎn)業(yè)鏈里面,碳排放的情況是什么樣的,企業(yè)自身產(chǎn)品服務(wù),生產(chǎn)過程中碳排放是什么樣的情況,我想這些信息越透明,他本身就企業(yè)未來采取一些有真正能夠起到時(shí)效性的這樣一些舉措,他的作用就會越大。
 
另外一點(diǎn)就是還是希望未來企業(yè)的報(bào)表里面,財(cái)務(wù)報(bào)告里面可能會增加對直接的碳排放以及間接的,涉及到全產(chǎn)業(yè)鏈,全價(jià)值鏈的碳排放這樣的信息的披露,我想通過這種方式它形成兩個(gè)效果,一方面企業(yè)自身可能對這些碳排放的信息產(chǎn)生敏感性之后,自身也會約束自己的碳排放行為。同時(shí),這些數(shù)字公布出來之后,變成公開信息之后也形成外部的壓力,通過這種方式倒逼企業(yè)在綠色治理方面的一些表化,我想這一點(diǎn)對企業(yè)長期的價(jià)值實(shí)現(xiàn)是有很大的價(jià)值。
 
同時(shí)我想任何一個(gè)企業(yè),不管是處于,剛才我們講到的節(jié)點(diǎn)行業(yè)的企業(yè),還是處于周邊的這樣一些行業(yè)的企業(yè),他都是需要有碳中和轉(zhuǎn)型的這樣的計(jì)劃,我們現(xiàn)在大量的一些研究已經(jīng)表明了,造成投資的角度,大家對那些有清晰的明確的碳中和轉(zhuǎn)型的這樣一些計(jì)劃的企業(yè),他得到很高的市場的這樣的估值,他估值有一個(gè)溢價(jià)在里面,這種情況下,我想企業(yè)從自身的就非常單純的實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化目標(biāo)來講,擬定這種比較切實(shí)可行的,易于跟公眾跟市場溝通的碳中和轉(zhuǎn)型計(jì)劃,是意義非常大的。
 
還有一點(diǎn),我想中國碳交易市場的發(fā)展,我覺得未來碳交易會逐漸向電力行業(yè)之外的其他行業(yè)進(jìn)行開放,甚至對個(gè)人家庭這些擁有碳賬戶的個(gè)人家庭進(jìn)行開放,我想企業(yè)可能在這個(gè)過程中怎么把碳抵消、碳信用這一塊這樣的一些資產(chǎn)所產(chǎn)生碳排放方面的一些減少這些量度的話,把它通過核算的方式,把它核算出來之后積極引入到和碳交易市場里面去。通過這種方式,也給企業(yè)在實(shí)施低碳發(fā)展的過程中帶來一些實(shí)質(zhì)意義上的一些財(cái)務(wù)的激勵(lì),我想本身也能夠驅(qū)動更多的企業(yè)通過參與交易的方式,通過得到現(xiàn)金流的方式,擁有財(cái)務(wù)激勵(lì)的這種角度去積極投入碳減排里面來,我想這點(diǎn)可能對于我們未來的企業(yè)在碳中和時(shí)代尋求更有價(jià)值的這樣創(chuàng)造和發(fā)展,可能也是非常有意義的這樣一件事情。
 
我大概給大家簡單舉個(gè)小例子,就說是其實(shí)我剛講到碳中和本身,它不是說等的過程,不是說我們等到全國性的規(guī)劃或者說是行業(yè)規(guī)劃出來之后,根據(jù)從上向下的這樣一些規(guī)定來做這個(gè)事情。企業(yè)出于自身的發(fā)展,它其實(shí)有很多事情可以做的,怎么積極參與到碳中和的發(fā)展過程中,我給大家舉個(gè)簡單例子,就是我們的光華管理學(xué)院是在整個(gè)碳中和的研究過程中,我們最早開始這方面的研究,同時(shí)其實(shí)在實(shí)現(xiàn)碳中和這方面,在具體舉措方面,其實(shí)我們也率先應(yīng)該是在整個(gè)高等院校里面,推出碳足跡報(bào)告,我想可能大家看這個(gè)圖面說我們2021年的碳足跡報(bào)告的大概的結(jié)構(gòu)。這個(gè)報(bào)告本身,其實(shí)某種程度上講符合剛才我講的這種情況,就作為一個(gè)社會組織也好,作為一個(gè)企業(yè)也好,怎么去增加透明度,以及在報(bào)告的制定過程之中去思考,采取什么樣的一些具體的一些舉措,有碳中和的這樣規(guī)劃,最終實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展。我想這一點(diǎn)就說是我們探索本身其實(shí)也提供了一個(gè)案例,我想可以供企業(yè)未來去思考。就是我們有自己的碳足跡報(bào)告,我們確定出我們自己的碳中和的這樣一些規(guī)劃,最終用這種綠色發(fā)展雙碳目標(biāo)來規(guī)范約束未來的發(fā)展戰(zhàn)略,我想這對實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)的這種價(jià)值創(chuàng)造意義也是非常大的。
 
順便跟大家提一下,我們光華管理學(xué)院2021年二氧化碳排放大致上是5107噸,我們也確定了一下,就2035年的話可能學(xué)院把它作為是碳中和實(shí)現(xiàn)的這么一個(gè)年份。
 
我想這些就說是給大家也是很短時(shí)間做這個(gè)分享,我主要是想再強(qiáng)調(diào)一下三點(diǎn),第一點(diǎn),就是說碳中和它意味著一個(gè)新的文明形態(tài)的到來,我想任何一個(gè)企業(yè),任何一個(gè)行業(yè)他是繞不過去的,需要去積極思考怎么能夠積極踴躍的參與到其中。第二點(diǎn)就是我們在實(shí)現(xiàn)碳中和過程中,其實(shí)現(xiàn)在有幾個(gè)非常大的節(jié)點(diǎn)問題,就第一點(diǎn)我們需要找到節(jié)點(diǎn)行業(yè),第二點(diǎn),我們需要去形成有效的碳價(jià)格的這樣的行動機(jī)制,第三點(diǎn)就說是我們需要把綠色治理,需要有更多的企業(yè),更多的個(gè)人家庭,更多市場主體參與進(jìn)來,參與到推進(jìn)事情的這樣進(jìn)程。最后,我想這里提了一些建議了,就是說我想從企業(yè)層面上,可能我們應(yīng)該從現(xiàn)在做起,能夠增加碳信息方面的披露,同時(shí)切實(shí)可行的制定碳中和的規(guī)劃,并采取一些切實(shí)可行的一些舉措再推動這個(gè)事情。
 
我想碳中和的實(shí)現(xiàn)過程從某種程度上講,是推動中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的過程,也是推動中國經(jīng)濟(jì)全要素生產(chǎn)率提升的過程,也是我們在錯(cuò)失了工業(yè)文明這樣一個(gè)機(jī)會之后,我們有可能,就中華民族和中國作為悠久歷史的這樣一個(gè)國家,在新的文明開端的時(shí)候有可能領(lǐng)跑的這么一個(gè)過程。
 
我想可能也是希望跟大家分享這些東西能夠帶來一些啟發(fā),謝謝大家。
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