ESG投資理念正當時

 

ESG理念雖好，但如何落地本土才能有效契合我國國情，仍有待參與者的探索。

 

嘉實基金認為，當前，ESG理念在國內的應用主要面臨三個挑戰(zhàn)：海外通用ESG評估體系在中國市場不完全適用；ESG高質量數據缺失，難以有效支撐ESG評估模型的構建和投資研究；ESG因子對A股市場投資收益和風險的影響性未經充分研究和驗證，即缺乏全市場層面的因子有效性驗證。目前，國際ESG評估框架很難兼顧特定市場特別是發(fā)展中市場的發(fā)展條件和本土特定問題，發(fā)達市場的標準往往有別于新興市場，國際評估機構缺乏對當地市場深入研究的覆蓋，主要問題包括語言障礙和數據質量等。

 

也因此，我們看到各家公司正在準備或者已經發(fā)布的被動型產品，實際上是基于各自理解基礎之上的ESG指數，并非完全同質化的產品。

 

早年財通基金的中國可持續(xù)發(fā)展100指數可以視為中證100增強型基金，采用的是國際的 ECPI 可持續(xù)發(fā)展評級體系。

 

華寶跟蹤的MSCI中國A股國際通ESG通用指數則是MSCI中國A股國際通指數的增強版。在MSCI中國A股國際通指數的基礎上，經過ESG進一步篩選。

 

博時的中證可持續(xù)發(fā)展100指數，在ESG理念上加入了經濟效益維度。形成了E+ESG的投資策略，并將社會（Social）指標結合中國實際情況進行改良，其使用的評估模型由公益組織社會價值投資聯盟開發(fā)。

 

嘉實的滬深300ESG領先指數中，最關鍵的ESG評分依托于由嘉實研發(fā)的ESG評級體系和方法論。環(huán)境評分指標包括環(huán)境管理制度及措施、綠色收入、環(huán)保處罰；社會責任評分指標包括產品質量、產品創(chuàng)新、員工福利、員工管理、職業(yè)健康、社會責任及捐贈；公司治理評分指標包括股權結構、董事會結構及制度、財務治理、高管薪酬及激勵制。

 

“對于中國這樣一個正處于現代經濟體系建設過程中的市場而言，ESG理論、政策與實踐應當充分關注我國實際。例如中小投資者權益保護問題、董事會獨立性問題、財務粉飾甚至造假問題、從企業(yè)到投資機構的短視主義問題，等等。這些問題與環(huán)境、社會問題一道，成為制約我國經濟發(fā)展質量的關鍵因素，ESG理論與實踐應當對此作出回應。”中國證券投資基金業(yè)協(xié)會黨委副書記、副會長胡家夫在近期召開的2019中國責任投資論壇上如是說。