綠色金融債券有望成為銀行負債來源的亮點 預計2019年商業(yè)銀行凈利潤在5%—8%之間

■交通銀行金融研究中心課題組

 

2018年國內(nèi)商業(yè)銀行整體經(jīng)營情況穩(wěn)中向好、好于預期，行業(yè)凈利潤預計同比增長7.1%，有望創(chuàng)2015年以來新高。展望2019年，盡管宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，在政策托底的大背景下，銀行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績?nèi)阅芫S持向好的趨勢，但凈利潤同比增速相較2018年度可能略有下滑。商業(yè)銀行回歸本源的態(tài)勢不變，在經(jīng)濟與政策共振中守正出奇，一方面抓住新一輪雙向開放加快推進的契機，主動擁抱開放，迎接國際化挑戰(zhàn)；另一方面勇于扛起擔當，進一步下沉客戶重心，靈活運用金融科技，積極服務實體經(jīng)濟。

 

1利潤增速略有放緩

 

展望2019年，銀行業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境并不輕松，但政策環(huán)境邊際改善形成對沖，有利于利潤穩(wěn)定增長，凈利潤同比增速相較2018年度可能略有下滑，中性情形下預計全年歸屬于母公司凈利潤同比增長6.8%?？紤]到中美貿(mào)易摩擦給宏觀經(jīng)濟運行帶來的不確定性，預計全年行業(yè)凈利潤可能在5%—8%之間。

 

生息資產(chǎn)穩(wěn)步擴張，預計同比增長6.5%。一方面，財稅等金融政策將進一步向“寬信貸”過渡，政策引導銀行向支持小微、民營企業(yè)等領域傾斜，同時，經(jīng)過前期消化，銀行承接表外融資需求的壓力邊際減輕，影子銀行對信用派生的干擾邊際消退，社融規(guī)模有望企穩(wěn)，有利于銀行資產(chǎn)負債表的擴張。另一方面，宏觀經(jīng)濟增長壓力加大，對銀行業(yè)資產(chǎn)增長形成壓力?？紤]到本輪監(jiān)管政策提振經(jīng)濟主要從金融機構負債端定向降準著手，政策落地見效尚需時日。預計信貸在銀行總資產(chǎn)中的比例可能保持在50%-51%的高位，或難以繼續(xù)明顯攀升。這是因為，一方面是企業(yè)信貸需求本身放緩；另一方面，在企業(yè)盈利下降、違約風險增加的情況下，個人住房貸款因有抵押而相對更有保障，因而銀行也會傾向于加大個人住房貸款的配置力度，2019年新增居民戶中長期貸款占比或小幅上升。民營和小微企業(yè)貸款投放也將進一步有所加快。

 

存款壓力預計略有減輕?？紤]到MPA考核，以及流動性覆蓋率，流動性匹配率等指標要求下，同業(yè)負債增長仍然會有所限制，商業(yè)銀行負債策略仍然是攬存為主。商業(yè)銀行相應也會加大債券類資產(chǎn)、特別是利率債和高等級信用債配置力度，相應占比也有所上升。預計2019年還可能有2次-3次的定向降準，這將進一步增加銀行可用資金，改善市場流動性，尤其是流動性充裕條件下基金、理財?shù)仁找媛氏滦校S著國家鼓勵和支持綠色金融發(fā)展力度加大、步伐加快，綠色金融債券有望成為銀行負債來源的亮點。

 

凈息差下降3BP。從負債端定價來看，2019年銀行負債成本有所壓降，但幅度相對有限。一方面，隨著流動性相對緩釋，銀行負債成本壓力有所緩解；另一方面，資管新規(guī)有關凈值化的要求使得結構性存款需求加大，對存款成本壓降亦有負面影響。從資產(chǎn)端定價來看，2019年銀行資產(chǎn)端價格下行壓力加大，一方面整體貸款利率上升空間有限，甚至有可能持平或略有下降。同時，考慮到實體經(jīng)濟融資需求可能恢復尚待時日，并且宏觀信用修復過渡期優(yōu)質資產(chǎn)可能相對缺乏，這對資產(chǎn)價格形成較大的壓力。另一方面，隨著監(jiān)管進一步指引銀行加大民營企業(yè)、小微等領域的貸款投入，銀行客戶結構進一步下沉，銀行議價能力略有提升，短期由于政策細則有待出臺，可能作用相對有限，但中長期將對資產(chǎn)價格形成一定支撐。

 

非利息收入延續(xù)恢復增長態(tài)勢，預計增9.9%。傳統(tǒng)中間業(yè)務收入中，銀行卡業(yè)務仍有望保持高速增長，一方面，銀行自身也會繼續(xù)加大銀行卡領域的投入；另一方面，電子銀行業(yè)務收入的快速增長緩釋貿(mào)易爭端帶來的負面影響，結算收入有望保持相對平穩(wěn)。承諾擔保類業(yè)務有可能隨著信貸類業(yè)務增長的相對疲軟，同比略有下降。流動性相對寬松環(huán)境下，債券等投資類業(yè)務可能也會恢復增長。

 

降本增效仍在繼續(xù)，費用支出剛性上漲。商業(yè)銀行費用支出仍將上漲，但費用結構將更趨合理。主要考慮到一是資產(chǎn)負債規(guī)模的擴張存在一定壓力，相應的導致營銷類拓展費用剛性上漲。二是各家銀行普遍認識到金融科技領域的重要性，進一步加大投入，金融與科技的深度融合暫處于投入期。在此壓力下，銀行一方面優(yōu)化人資薪酬制度，積極轉型發(fā)展；另一方面，智能化領域的投入帶來應用效率的提升也將使得銀行費用上漲提升幅度有限。

 

 

 

2資產(chǎn)質量保持平穩(wěn)

 

2019年，隨著全球經(jīng)濟復蘇態(tài)勢延續(xù)，國內(nèi)經(jīng)濟結構改善的步伐不斷加快，以及潛在信用風險釋放壓力減緩，商業(yè)銀行資產(chǎn)質量有望繼續(xù)保持平穩(wěn)，全年商業(yè)銀行不良貸款率仍會維持在2%以內(nèi)的水平。部分領域潛在風險的防控任務依然較重，并有可能對商業(yè)銀行資產(chǎn)質量形成負面影響：債務率較高的房地產(chǎn)企業(yè)可能形成一定的風險；地方政府隱性債務存在一定風險隱患；債券違約可能引起的風險傳導需要警惕；小微企業(yè)信用風險需加以關注。預計各家銀行將會繼續(xù)采取穩(wěn)健的減值政策，在監(jiān)管機構的積極推動和商業(yè)銀行的共同努力下，預計2019年商業(yè)銀行將繼續(xù)綜合運用多種方式，加大不良資產(chǎn)處置力度，其中銀行業(yè)全年處置規(guī)模仍將維持在1.2萬億元-1.5萬億元的水平。信用成本上升幅度預計與2018年基本持平。

 

3多措并舉加快轉型創(chuàng)新

 

2019年，商業(yè)銀行為適應新環(huán)境，助力振興實體經(jīng)濟，靈活運用金融科技，進一步加快經(jīng)營模式轉型創(chuàng)新。

 

預計銀行業(yè)將會加大以下措施力度，做好兩手應對準備。一是服務國家戰(zhàn)略，支持實體經(jīng)濟；二是全面評估風險敞口，抓住窗口期；三是加強利率匯率走勢研判，提前做好應對預案；四是確保海外分支機構合規(guī)經(jīng)營，審慎開展海外并購貸款等業(yè)務。

 

新一輪雙向開放加快推進，銀行業(yè)主動擁抱開放，迎接國際化挑戰(zhàn)。隨著我國銀行業(yè)金融機構雙向開放的廣度和深度逐步提升，我國銀行業(yè)面臨的機遇大于挑戰(zhàn)。一是外資銀行在我國的業(yè)務發(fā)展的瓶頸逐步打破，在公平、公正的營商環(huán)境下，我國金融市場對外資銀行的吸引力顯著提升。二是外資銀行在特定區(qū)域、領域的競爭優(yōu)勢值得關注和學習。三是即使全部放開后，外資行在我國仍然面臨較大的市場競爭壓力，對我國市場份額整體沖擊有限。長期來看，進一步擴大對外開放，有利于豐富我國銀行金融機構的種類，提升市場的活力，提升整體的資源配置效率。預計商業(yè)銀行將以更積極的姿態(tài)主動擁抱開放，迎接國際化挑戰(zhàn)。一是我國商業(yè)銀行積極取長補短，努力形成與外資銀行競爭與合作的良性關系，變壓力為動力，主動提高風險應對能力，在引資的基礎上盡可能地深化與外資銀行的合作。二是我國商業(yè)進一步明確國際化目標，根據(jù)自身實際情況，制定清晰的國際化戰(zhàn)略，審慎布局機構網(wǎng)點，推動國際化業(yè)務高質量發(fā)展。同時加強自身能力建設，加強跨境業(yè)務聯(lián)動，突出協(xié)同優(yōu)勢，并且建立全球一體化的全面風險管控體系。

 

消費貸款持續(xù)較快增長，未來高質量發(fā)展可期。預計2019年政策調(diào)整的節(jié)奏可能會有所變化。一方面，監(jiān)管將繼續(xù)堅持從宏觀審慎視角密切關注我國居民債務變化，多措并舉抑制當前居民債務水平過快上漲問題；另一方面，監(jiān)管進一步激發(fā)居民消費潛力的政策導向持續(xù)推進，在保持風險可控和居民合理消費水平的前提下，消費金融信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新仍繼續(xù)受惠于國家政策鼓勵與支持，真正意義上的消費貸款仍有較大增長空間和潛力。總體上預計2019年金融機構短期消費貸款增速持續(xù)放緩的狀況會有所緩解。監(jiān)管“補短板”將使消費金融行業(yè)步入有序競爭和高質量發(fā)展的更好時期。

 

金融科技持續(xù)發(fā)力，防微杜漸強化風控。展望2019年，大中小型銀行的金融科技發(fā)展將繼續(xù)分化；商業(yè)銀行將繼續(xù)成為新技術應用的排頭兵；金融科技改變銀行架構和經(jīng)營流程的進程加快。金融科技發(fā)展如火如荼，但也存在風險，主要包括底層架構風險、政策合規(guī)風險、數(shù)據(jù)運用風險、在線信貸風險、技術與網(wǎng)絡風險。預計未來商業(yè)銀行金融科技布局進一步深化，一是把握科技引領創(chuàng)新大勢，深入應用金融科技賦能業(yè)務轉型。二是認清數(shù)據(jù)驅動轉型方向，全面提升數(shù)據(jù)治理與應用能力。三是兼顧機制創(chuàng)新與科技創(chuàng)新，有序推進適應科技創(chuàng)新的機制創(chuàng)新。四是著眼長遠、防微杜漸，全面加強金融科技風險管理。

 

（課題組負責人：連平、周昆平、唐建偉，統(tǒng)稿人：武雯、鄂永健，執(zhí)筆：武雯、趙亞蕊、鄂永健、鄭穎、黃艷斐、何飛）