配額收緊，碳價(jià)難測(cè)，碳市場(chǎng)多項(xiàng)關(guān)鍵政策待定

 

2022年是全國(guó)碳市場(chǎng)第二個(gè)履約周期的第一年，交易十分冷清。

 

2022年，全國(guó)碳市場(chǎng)碳配額交易量為5088.9萬(wàn)噸，其中大宗協(xié)議交易占比87.84%，掛牌交易占比 12.16%，總交易量較2021年同比下降71.54%?？偝山唤痤~為28.1億元，同比下降63.27%。

 

相較2022年全球125億噸的交易量和8650億歐元（約合6.3萬(wàn)億元人民幣）的交易額，中國(guó)碳市場(chǎng)的規(guī)模顯然與中國(guó)作為全球第一大碳排放國(guó)的減碳需求差距甚遠(yuǎn)。

 

 

政策不明確抑制了全國(guó)碳市場(chǎng)的交易需求。

 

據(jù)信息服務(wù)商路孚特統(tǒng)計(jì)，從2022年2月到10月，超過(guò)40%的交易日都只有不到100噸的碳配額在全國(guó)碳市場(chǎng)交易。北京理工大學(xué)發(fā)布的報(bào)告顯示，2022 年全國(guó)碳市場(chǎng)換手率在2%-3%內(nèi)波動(dòng)，低于國(guó)內(nèi)七個(gè)區(qū)域試點(diǎn)碳市場(chǎng)約5%的平均換手率，更遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐盟碳市場(chǎng)約500%的換手率。

 

2022年11月3日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布第二履約期（2021-2022年）發(fā)電企業(yè)配額分配實(shí)施方案的征求意見(jiàn)稿（下稱征求意見(jiàn)稿）后，全國(guó)碳市場(chǎng)的交易開(kāi)始回升。該征求意見(jiàn)稿并非最終版，但明確傳遞出了要下調(diào)碳配額基準(zhǔn)線的政策方向，即減少發(fā)放免費(fèi)配額。

 

路孚特根據(jù)上述征求意見(jiàn)稿測(cè)算，與2019-2020年全國(guó)碳市場(chǎng)第一個(gè)履約周期相比，2021年和2022年的免費(fèi)配額將至少下降6.5%。

 

這意味著有配額缺口的企業(yè)數(shù)量，以及缺口的規(guī)模都將擴(kuò)大。第一個(gè)履約周期里，共有2162家發(fā)電企業(yè)為控排主體，年度覆蓋二氧化碳排放量約為45億噸。生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)第一個(gè)履約周期報(bào)告》顯示，847家企業(yè)在第一履約周期存在配額缺口，缺口總量約為1.88億噸，約占第一履約期碳市場(chǎng)覆蓋范圍內(nèi)排放量的2%。預(yù)計(jì)第二個(gè)履約周期的缺口規(guī)模將大于第一個(gè)履約周期。

 

因此，全國(guó)碳市場(chǎng)配額交易從2022年11月開(kāi)始增多。11月和12月的全國(guó)碳市配額交易量占2022年全年交易總量的三分之二。11月的交易量為730萬(wàn)噸，12月為2625萬(wàn)噸，超過(guò)1-11月份交易量總和。

 

不過(guò)，第一履約周期的免費(fèi)配額整體有盈余，第二履約周期則有可能出現(xiàn)配額整體有缺口。也就是說(shuō)，需要用第一履約周期余下的配額來(lái)交易、履約。

 

碳中和服務(wù)商中創(chuàng)碳投根據(jù)上述意見(jiàn)征求稿推算，2021年、2022年全國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)電配額缺口分別約為4000萬(wàn)噸和3000萬(wàn)噸左右。假設(shè)第一履約期的過(guò)剩配額能等量結(jié)轉(zhuǎn)，第二履約期的配額供需會(huì)比較寬松。不過(guò)，實(shí)際的交易情況還取決于配額盈余企業(yè)是否會(huì)惜售。

 

2022年全國(guó)碳市場(chǎng)碳配額交易加權(quán)平均價(jià)為55.30元/噸，同比2021上漲近30%。從常理來(lái)看，全國(guó)碳市場(chǎng)2023年的配額交易價(jià)格還會(huì)有一定的上漲空間。路孚特根據(jù)自有模型和配額分配方案的征求意見(jiàn)稿，以及中國(guó)電力行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)估算，預(yù)測(cè)2023年全國(guó)碳市場(chǎng)的交易均價(jià)為66元/噸。

 

在交易量方面，由于2023年年底是第二履約周期企業(yè)履約的截止時(shí)間，今年的交易量勢(shì)必將比2022年有較大提升，交易高峰期將在下半年。

 

路孚特碳組高級(jí)分析師譚琭玥對(duì)《財(cái)經(jīng)十一人》表示，全國(guó)碳市場(chǎng)的市場(chǎng)運(yùn)行和保障制度還不完善，控排企業(yè)大多處于被動(dòng)履約的狀態(tài)，即在履約前較短時(shí)間內(nèi)進(jìn)入市場(chǎng)交易。現(xiàn)貨交易的碳市場(chǎng)一般在履約截止日期前出現(xiàn)交易高峰，流動(dòng)性比成熟的金融市場(chǎng)差；在非履約季，碳價(jià)沒(méi)有很好地反映碳減排資產(chǎn)的價(jià)值——全國(guó)碳市場(chǎng)即是如此。在2023年在履約截止日期前，預(yù)計(jì)全國(guó)碳市場(chǎng)的流動(dòng)性會(huì)大幅提高，量?jī)r(jià)齊升。

 

但是，如果主管部門推出“借碳“政策，即允許企業(yè)免費(fèi)將自己明年的配額用于今年履約。這相當(dāng)于大幅增加配額供應(yīng)，2023年的碳價(jià)可能會(huì)下跌。

 

一家存在配額缺口的控排企業(yè)碳市場(chǎng)負(fù)責(zé)人對(duì)《財(cái)經(jīng)十一人》說(shuō)，政策確定之后，如果沒(méi)有意外，“我們買碳的報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)在60—70元/噸。但要是允許企業(yè)預(yù)支明年碳配額來(lái)履約，我們的報(bào)價(jià)就會(huì)往30—40元/噸這個(gè)區(qū)間上走了。”

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