周小川：“十四五”建議寫明將更大力度地發(fā)展運(yùn)用碳市場(chǎng)

 

周小川說：“碳市場(chǎng)本身也是一個(gè)金融市場(chǎng)，需要資金的轉(zhuǎn)換和風(fēng)險(xiǎn)管理，會(huì)發(fā)展有關(guān)的金融衍生產(chǎn)品，利用碳市場(chǎng)緊接著就會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的投資金融產(chǎn)品，首先是一個(gè)跨期的金融交易會(huì)跟隨進(jìn)來，其中主要的產(chǎn)品就是要用未來的碳配額收入，以及未來的碳配額的期貨價(jià)格，通過金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)變成當(dāng)前的投資，即用未來的碳減排或碳沉降所能達(dá)到的收入支持當(dāng)期的投資。”

 

解讀：周小川再次強(qiáng)調(diào)了碳市場(chǎng)的金融屬性，從收益角度來看，開發(fā)碳配額期貨的金融衍生產(chǎn)品并推動(dòng)形成跨期金融交易，從而可以將未來的碳減排或者碳封存的“收入”轉(zhuǎn)變當(dāng)前支持低碳轉(zhuǎn)型的投資；此外，從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來看，大部分低碳投資的周期長(zhǎng)且存在較多不確定性，同樣需要利用衍生品交易進(jìn)行組合頭寸及風(fēng)險(xiǎn)的管理。殷勇也明確指出北京會(huì)積極借鑒國(guó)際碳市場(chǎng)碳期貨、碳期權(quán)等產(chǎn)品的成熟經(jīng)驗(yàn)，開發(fā)新型的碳金融工具。

 

碳金融創(chuàng)新是綠色金融發(fā)展的重要組成部分，對(duì)于提升市場(chǎng)流動(dòng)性、發(fā)現(xiàn)合理有效碳價(jià)有重要意義，周小川四次發(fā)言中均強(qiáng)調(diào)了碳市場(chǎng)金融屬性的重要性，且各碳交易試點(diǎn)均開展了有關(guān)嘗試。建議借鑒金融市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合氣候投融資進(jìn)行收益核算和風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，在條件成熟的地區(qū)開展試點(diǎn)工作，并同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管方面的研究。

 

總體來看，中國(guó)要如期實(shí)現(xiàn)碳中和的任務(wù)非常艱巨，在技術(shù)創(chuàng)新和機(jī)制完善方面面臨很多挑戰(zhàn)，需要金融行業(yè)的大力支持同時(shí)也意味著金融行業(yè)本身的轉(zhuǎn)型。在11月28日召開的中國(guó)金融論壇年會(huì)上，中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)主任馬駿也同樣表示“目前中國(guó)的綠色金融體系與碳中和的目標(biāo)并不完全匹配”，建議“應(yīng)該強(qiáng)化碳市場(chǎng)在碳減排和配置綠色金融資源中的作用，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與，提高市場(chǎng)流動(dòng)性，發(fā)展碳金融產(chǎn)品和碳排放權(quán)抵質(zhì)押融資”。因此，在碳中和目標(biāo)導(dǎo)向下，我們需要進(jìn)一步明確市場(chǎng)機(jī)制的定位以及與其他政策工具的聯(lián)系與配合，依托各級(jí)政府、行業(yè)組織和機(jī)構(gòu)厘清實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)所需的資金規(guī)模，強(qiáng)化碳價(jià)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的引導(dǎo)作用，鼓勵(lì)各類市場(chǎng)主體將“碳資產(chǎn)”作為戰(zhàn)略規(guī)劃和投資組合配置的基本要素，并引導(dǎo)各主體依托碳市場(chǎng)進(jìn)行碳資產(chǎn)投資的頭寸管理和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，按照目標(biāo)導(dǎo)向進(jìn)一步推進(jìn)碳市場(chǎng)的完善和發(fā)展。