一、 外盤情況
1、美國三大股指收盤漲跌不一，道指漲 0.29%報 33684.79 點，錄得連續第四個交易日上漲 ， 標普 500 指數持平報 4108.94 點 ， 納指跌 0.43%報 12031.88 點。
2、國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX 黃金期貨漲 0.76%報 2019 美元/盎司，COMEX白銀期貨漲 1.12%報 25.19 美元/盎司。
3、 國際油價全線上漲，美油 5 月合約漲 2.06%，報 81.41 美元/桶。 布油 6 月合約漲1.64% ， 報 85.56 美元/桶。
4、 倫敦基本金屬收盤漲跌不一 ， LME 期銅漲 1.03%報 8891 美元/噸 ， LME 期鋅跌0.29%報 2771美元/噸，LME 期鎳漲 3.05%報 23495 美元/噸，LME 期鋁跌 1.31%報 2303美元/噸 ， LME 期錫跌 2.87%報 23610 美元/噸 ， LME 期鉛跌 0.57%報 2083.5 美元/噸。
5、芝加哥期貨交易所（CBOT） 農產品期貨主力合約收盤漲跌不一，大豆期貨漲 0.69%報 1497.5 美分/蒲式耳； 玉米期貨跌 0.34%報 651.75 美分/蒲式耳，小麥期貨跌 0.74%報673.5 美分/蒲式耳。
二、 宏觀及產業
1、 中國 3 月金融數據重磅出爐 ， M2、 社融、 新增貸款均超預期。 據央行初步統計，3 月份 ， 我國社會融資規模增量為 5.38 萬億元 ， 比上年同期多 7079 億元； 人民幣貸款增加 3.89 萬億元 ， 同比多增 7497 億元。 3 月末 ， M2 同比增長 12.7% ， 比上年同期高 3 個百分點； 社會融資規模存量為 359.02 萬億元 ， 同比增長 10%。
2、 國家統計局發布數據顯示 ， 中國 3 月 CPI 同比上漲 0.7% ， 漲幅創近一年半新低，環比則下降 0.3%； 核心 CPI 同比上漲 0.7% ， 漲幅比上月擴大 0.1 個百分點。 3 月 PPI 同比降幅進一步擴大至 2.5%，環比則持平。 機構指出 ， 無論是 CPI 還是 PPI ，現階段環比均不具備大幅上行或者向下的趨勢，CPI 價格會隨著季節性而波動，PPI 會隨著經濟恢復而動。
中信證券首席經濟學家明明稱 ， 食品價格低位運行成為拖累 CPI 的主要原因。 未來 ， 貨幣和財政政策合力作用下 ， CPI 將逐步企穩回升。
3、 國際貨幣基金組織 （ IMF） 發布最新《世界經濟展望》 報告 ， 預計 2023 年全球經濟將增長 2.8% ， 然后在 2024 年上升至 3% ， 較此前預測均下調 0.1 個百分點。 今年的經濟放緩主要集中在發達經濟體，美國、歐元區、 英國今年經濟增速預計分別為 1.6%、0.8%和-0.3%。預計新興市場和發展中經濟體經濟今年將增長 3.9%，中國經濟增速將達到 5.2%。預計全球通脹將從去年的 8.7%下降到今年的 7%。
4、美聯儲古爾斯比： 評估銀行壓力需要謹慎和耐心； 地區性銀行是重要的資金、 信貸來源； 美聯儲需要保持謹慎 ， 避免過于激進地加息； 我們需要處理好金融逆風的規模。
三、 商品要聞
1、 國內商品期貨夜盤收盤 ， 能源化工品表現分化 ， 純堿跌 1.62% ， 紙漿跌 1.56%，玻璃跌 0.97%。 黑色系全線上漲。 農產品多數上漲 ，棕櫚油漲 1.33% ，菜粕漲 1.23% ， 豆二漲 1.14%。基本金屬多數收漲，不銹鋼漲 3.04%，滬鎳漲 2.33%，滬銅漲 0.47%，滬錫漲 0.13% ， 滬鋅跌 0.34%。
2、 EIA 短期能源展望報告： 預計 2023 年 WTI 原油價格為 79.24 美元/桶 ， 此前預期為 77.1 美元/桶。 預計 2024 年 WTI 原油價格為 75.21 美元/桶 ， 此前預期為 71.57 美元/桶。 預計 2023 年布倫特價格為 85.01 美元/桶 ， 此前預期為 82.95 美元/桶。 預計 2024年布倫特價格為 81.21 美元/桶 ， 此前預期為 77.57 美元/桶。
3、據農業農村部，受天氣、病蟲害等綜合因素影響，廣西等主產省（ 區）甘蔗糖產量下降 ， 本月下調食糖產量至 900 萬噸 ， 國內糖價預測區間上調為 5950-6550 元/噸。
4、 據南部半島棕櫚油壓榨商協會 （ SPPOMA） 數據顯示 ， 2023 年 4 月 1-10 日馬來西亞棕櫚油單產增加 30.63% ， 出油率增加 0.52% ， 產量增加 36.8%。
5、 美國農業部： 將阿根廷 2022/2023 年度大豆產量預期從此前的 3300 萬噸下調至2700 萬噸（市場預期為 2930 萬噸） ；將巴西 2022/2023 年度大豆產量預期從此前的 1.53億噸上調至 1.54 億噸 （市場預期為 1.5367 億噸） 。
6、 巴西全國谷物出口商協會 （Anec） 基于船運計劃數據預測 ， 4 月 9 日-4 月 15 日期間 ， 巴西大豆出口量為 368.58 萬噸 ， 上周為 425.77 萬噸。
四、 國內主要商品基差
國內部分基礎商品基差 2023.4.11 | ||||
商品 | 現貨價格 | 期貨主力合約 | 基差 （現-期價差） | 基差較前日變動 |
棕櫚油 | 7950 | 7320 | 630 | 0 |
豆油 | 8870 | 8010 | 860 | -74 |
豆粕 | 3900 | 3598 | 302 | 29 |
螺紋 | 4070 | 3937 | 133 | -90 |
鐵礦 | 885 | 798.5 | 86.5 | -26.5 |
期貨品種 | 現貨標的 | |||
棕櫚油 | 24 度廣東 | |||
豆油 | 四級豆油張家港 （元/噸） | |||
豆粕 | 張家港 （元/噸） | |||
螺紋 | HRB400 20mm （元/噸） | |||
鐵礦 | 進口 61.5%PB 粉礦 （含稅價） | |||
品種 | 期貨倉單 | 增減 | 品種 | 期貨倉單 | 增減 |
銅 | 62661 | -486 | 聚丙烯 | 991 | 0 |
鋁 | 194896 | -1202 | 瀝青 | 26270 | 0 |
鋅 | 33141 | -1076 | 原油 | 13714000 | 2013000 |
鎳 | 1036 | 157 | 燃料油 | 570 | -4000 |
白銀 | 1853564 | -5977 | 棕櫚 | 3,440 | 0 |
螺紋鋼 | 125171 | 19149 | 豆油 | 1,350 | 0 |
熱軋卷板 | 32411 | -3837 | 豆粕 | 1,247 | 0 |
鐵礦石 | 1,400 | 1,400 | 玉米 | 820 | 0 |
天然橡膠 | 186960 | -50 | 淀粉 | 0 | 0 |
20 號膠 | 43838 | 101 | 聚乙烯 | 0 | 0 |
六、 主要觀點及策略分析
宏觀方面 ， 中國 3 月 CPI 同比上漲 0.7% ， 預期 1.0% ， 前值 1.0%； 中國 3 月 PPI 同比下降 2.5% ， 預期降 2.3% ， 前值降 1.4%。 從中國公布的通脹數據來看 ， 國內市場面臨一定的通縮壓力。 本月將有高層重要會議定調經濟工作 ， 能否出臺新的政策支持經濟增長是當前市場所關注的問題。 海外市場看 ， 近期關注美國通脹數據變化。
股指方面 ， 主要指數偏弱震蕩為主。 兩市成交約 10800 億元 ， 成交量有所下降。 北向資金凈買入約 26 億元。 目前看 ， 短期有調整預期 ， 短期資金暫時觀望為主。 從長期趨勢看 ， 指數上漲仍有空間。
商品方面 ， 漲跌不一。 遠興能源阿拉善天然堿項目進展順利 ， 現貨重堿價格松動 ， 純堿價格承壓下跌。 黑色板塊探底回升 ， 有消息稱西澳大利亞的鐵礦石中心港口黑德蘭港將受到熱帶氣旋影響 ， 通過該港口出口的鐵礦石占澳大利亞出口量的一半以上。 尿素價格反彈 ， 當前化肥生產企業開工率有所下降 ， 尿素價格以反彈對待。
免責聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變化。我們力求報告內容的客觀、公正，但報告中的任何觀點、結論和建議僅供參考，不構成操作建議，投資者據此作出的任何投資決策與本公司和作者無關，由投資者自行承擔結果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869