一、主力減倉，價格回落
l 截止3月17日，螺紋鋼上海方面現貨報價 4350元/噸，較上周環比提漲10元/噸；螺紋鋼杭州方面報價4360元/噸，較上周價格環比下降30元/噸。
l 截止周五，螺紋鋼05合約收盤報價4262，較上周下跌52點，周線漲跌幅-1.21%；周線級別上漲受阻，60倍均線附近盤整，日線MACD短期背離，多空主力呈現減倉的態勢，空頭減倉力度高于多頭。
l 螺紋鋼現貨市場，前半周成交良好，現貨價格提漲，自周三后由于市場成交情緒降溫，現貨價格開始回落，城市間價差縮小。螺紋期貨價格領跌現貨價格，期貨倉單呈現累積的態勢，投機情緒降溫，本周基差擴大，多頭上漲動能受阻。
二、 需求增幅趨緩
l 截止 3月 17日數據，全國螺紋鋼表觀需求350.13萬噸，較上周環比降低6.72萬噸，較去年同比增加13.54%；
l 2月100大中城市成交土地規劃建筑面積2830.23萬平方米，高于去年同期水平；房地產新開工面積2月數據同比降低9.40%，現實需求較差，地產政策傳導需要時間。
l 從房地產開工數據來看，低于去年同期水平，雖然地產端融資政策改善，但從市場成交向開工端傳導仍然需要時間。
三、 供給：開工率同期高位，產量增加
l 長流程方面，當周247家鋼鐵企業高爐開工率為82.29%，與上周環比增加0.29%；
l 短流程方面，鋼鐵企業全樣本電爐開工率70.83%，與上周環比增加1.04%；
l 全樣本實際產量303.93萬噸，較上周環比增加0.08萬噸，較去年同比增加0.97%；
l 鋼聯消息，本周，唐山126座高爐中53座檢修，高爐容積合計38030m3；周影響產量約84.33萬噸，產能利用率75.45%，較上周上升1.3%，較上月同期下降1.88%,較去年同期上升17.71%。
四、總庫去化
l 截止3月17日，全國主要城市鋼材總庫存為1139.68萬噸，周環比降低46.2萬噸，較去年同比降低10.74%；
l 廠內庫存：螺紋鋼本周廠內庫存為281.17萬噸，環比降低16.18萬噸；社會庫存：本周社庫858.51萬噸，環比降低30.02萬噸；
l 本周總體庫存依然維持去化狀態，廠庫方面去化規模有所降低，下游庫存去化規模加大，下游工地臨時補庫。
五、利潤修復，原料短期去化
l 螺紋短流程，本周華東地區螺紋，谷電利潤275元/噸，平電利潤125元/噸左右，峰電利潤-85元/噸左右；長流程生產，螺紋高爐即時成本4120元/噸附近。
l 原料端，鐵礦石發運方面澳大利亞發中國1465.8萬噸，環比降低65.1萬噸，45港口庫存13682.88萬噸，港口庫存小幅去化。焦炭方面，企業開工率80.10%，連續4周降低；焦炭庫存17.50萬噸，環比增加。
六、 基本邏輯與后市展望：
l 估值方面：
從供需結構來看，近期市場需求大于鋼廠產出，庫存呈現出去庫狀態；供給端由于利潤逐步修復，產能陸續釋放，開工率增加；但本周鋼廠高爐開工率增幅趨緩，后續鋼廠產出增量主要來自于電爐開工的增幅；需求方面，本周表觀數據漲幅略有停滯，市場成交情緒降溫，令螺紋上漲動力受阻。
l 驅動方面：
宏觀方面-美國以及歐洲等西方國家加息放緩，對黑色系品種產生利多影響。
需求端—房地產“三箭齊發”分別從信貸、發債、股權三個角度，多方面為房地產提供資金支撐；
l 后市展望：
近期國家發展改革委價格司會同有關方面赴青島港、唐山港開展調研，國家發改委表示，將采取供給保障、需求調節、市場監管等措施，遏制鐵礦石價格不合理上漲；隨著政策面對鐵礦石的有力監管，原料端成本支撐減弱，鐵礦、焦炭現貨價格有所回落，高爐生產成本降低，期貨方面，螺礦比曲線走勢回落，隨著原料端生產成本降低，成材端市場價格相繼調整。
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