一、外盤情況

1、美國三大股指收盤漲跌不一，道指漲 0.1%報 34429.88 點，標普 500 指數跌 0.12%報 4071.7 點，納指跌 0.18%報 11461.5 點。

2、國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX 黃金期貨跌 0.21%報 1811.4 美元/盎司，COMEX 白銀期貨漲 2.25%報 23.355 美元/盎司。

3、國際油價全線下跌，美油明年 1 月合約跌 1.08%，報 80.34 美元/桶。布油明年 2月合約跌 1.27%，報 85.78 美元/桶。

4、倫敦基本金屬集體上漲，LME 銅漲 1.63%報 8472 美元/噸，LME 鋅漲 0.89%報3107 美元/噸，LME 鎳漲 1.99%報 28150 美元/噸，LME 鋁漲 2.86%報 2556 美元/噸， LME 錫漲 1.02%報 23570 美元/噸，LME 鉛漲 1.82%報 2213 美元/噸。本周，LME 銅漲5.79%，LME 鋅漲 6.39%，LME 鎳漲 10.76%，LME 鋁漲 8.19%，LME 錫漲 6.02%，LME鉛漲 4.53%。

二、宏觀及產業

1、美國勞工部數據顯示，美國 11 月非農就業人口新增 26.3 萬人，遠超預期的 20 萬人，前值也由 26.1 萬人大幅上修至 28.4 萬人，失業率則維持在 3.7%。另外，11 月平均時薪環比增 0.6%，同比增 5.1%，均超市場預期，其中環比增速創 1 月以來最快，這也意味著通脹壓力加劇。

2、央行行長易綱指出，中國當前通脹率約 2%，這尤其得益于糧食的豐收和能源價格的穩定。中國天然氣和石油價格與國際水平基本一致，煤炭價格保持平穩，大力發展可再生清潔能源，這對中國電價保持基本穩定發揮了重要作用。預計明年中國的通脹仍將保持在溫和區間。

3、IMF 總裁格奧爾基耶娃表示，IMF 預測 2023 年的全球經濟增長率為 2.7%，但實際增長率有 25%的概率會低于 2%。2023 年，預計全球至少三分之一的國家將陷入經濟衰退。

4、歐元區 10 月 PPI 同比升 30.8%，低于市場預期的 31.7%，較前值 41.9%大幅回落；環比下滑 2.9%，創紀錄最大降幅，前值上升 1.6%。

三、商品要聞

1、國內商品期貨夜盤收盤，能源化工品普遍上漲，純堿、PVC、紙漿漲超 2%。黑色系多數上漲，鐵礦石漲 2.7%。農產品漲跌不一?；窘饘偃€上漲，滬鎳漲 3.78%，滬錫漲 1.72%，滬鉛漲 1.11%，滬銅漲 1.09%，滬鋅漲 0.82%，滬鋁漲 0.60%。

2、證監會同意廣州期貨交易所開展工業硅期貨和期權交易。工業硅期貨和期權將是廣期所掛牌交易的首個品種，也是我國首個新能源金屬品種。廣期所啟動工業硅期權做市商征集工作，要求凈資產不低于 5000 萬元。

3、聯合國糧農組織報告顯示，國際食品價格指數 11 月總體穩定，谷物、肉類、乳制品國際價格下跌，基本抵消植物油和食糖報價漲幅。另外，糧農組織將 2022 年谷物產量預測下調至 27.56 億噸，同比下降 2%，其中小麥產量預報下調至 7.812 億噸。

4、歐佩克+周日會議同意維持其石油產出目標，目前油市在努力評估經濟放緩對需求的影響，以及七國集團對俄羅斯石油采取價格上限對供應的影響。歐佩克+在今年 10 月同意從 11 月到 2023 年底將其產量目標削減 200 萬桶/日，約占世界需求的 2%。

5、智利國家銅業委員會（Cochilco）周五公布的數據顯示，智利 10 月銅產量同比增加 1.4%至 477000 噸。其中智利國有的 Codelco 公司 10 月銅產量同比下降 5.8%至135800 噸。

6、據 Wind 數據顯示，截至 12 月 2 日當周，自繁自養生豬養殖利潤為盈利 523.76元/頭，11 月 25 日為盈利 706.41 元/頭；外購仔豬養殖利潤為盈利 372.54 元/頭，11 月25 日為盈利 578.50 元/頭。

四、國內主要商品基差

五、國內期貨倉單日報

六、主要觀點及策略分析

宏觀方面，11 月美聯儲議息會議紀要首次發出衰退警示，美國債 10Y-2Y 利差持續倒掛，可持續關注。國內政策面相對平穩，關注焦點仍在疫情防控帶來的影響，從目前看 12月疫情防控對經濟的影響或小于 11 月份。

股指方面，主要指數集體小幅低開，早盤兩市短暫沖高后震蕩回落。兩市成交總額 8645億元，較前一交易日減少約 2000 億元，呈現出縮量整理態勢。前期長線非線性多單建議減倉，尚未建倉投資者暫時觀望為主。

商品方面，整體維持了上漲趨勢，進入 12 月以后，各個品種基差方面對 1 月份合約價格的影響加大，同時面臨主力換月，操作難度較大，穩健投資者暫時觀望，激進投資者保持多頭思路，輕倉持有，前期建立生豬多單投資者可考慮止盈操作。

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