一、雞蛋現貨市場價格走勢
本周（7月12日-7月16日），雞蛋現貨價格維持上漲，截止到本周五（7月16日）主產區錦州雞蛋價格為4.10元/斤，較上周五（7月9日）均價3.95元/斤上漲0.15元/斤，漲幅為3.8%；銷區北京周五（7月16日）均價為4.38元/斤，較上周五4.22元/斤上漲了0.16元/斤，漲幅為3.8%。7月已經過半，整體來看當前雞蛋價格一路上行，后期隨著天氣進一步好轉，雞蛋存儲難度降低，開學及中秋備貨的季節性需求好轉或將持續一段時間。 當前終端需求雖有增長，但力度并不強，漲價更多來自下游貿易商受情緒影響拿貨積極性增強，從而推動產銷兩地走貨加快。
二、基本面情況
據卓創資訊監測數據顯示，6月份全國在產蛋雞存欄量11.840億只，環比跌幅0.40%，同比跌幅10.04%。從新增產能來看，2021年上半年，育雛雞補欄量24582萬羽，同比2020年上半年23531萬羽增加1051萬羽，2020年受公共衛生事件影響，上半年補欄普遍偏低。但同比近幾年，補欄量位于均值以下，養殖戶補欄心態不積極。
從補欄情況看，6月育雛雞補欄量3772萬羽，環比下降15.24%，同比增加16.42%。截止到7月16日，商品代雞苗均價為3.6元/羽，環比跌2.7%。養殖成本維持震蕩，養殖戶補欄積極性受挫，蛋雞存欄量仍處于偏低水平。
整體老雞淘汰節奏將影響短期市場供應情況。從淘雞情況來看，7月2日-7月9日，淘汰雞量為1650萬左右，淘雞數量較上周小幅下跌0.12%。截止7月15日淘汰雞價格為5.68元/斤，較上周五（7月9日）5.61元/斤上漲了0.07元/斤，漲幅為1.25%。本周淘汰雞價格持續走強。
三、飼料成本
本周飼料端豆粕價格小幅上漲、玉米弱勢下跌，7月12日-7月15日，全國豆粕均價3522元/噸，較上周（7月5日-7月8日）均價3516元/噸上漲了6元/噸，漲幅為0.17%；全國玉米均價為2687元/噸，較上周2706元/噸下跌19元/噸，跌幅為0.7%。養殖成本整體繼續下降。
玉米方面：國內東北地區整體墑情維持適宜，維持增產預期。國內進口玉米拍賣持續；深加工企業停收、檢修增多；基本面偏空，華北、東北、港口玉米現貨價格繼續回落，短期國內現貨難有起色。
養殖利潤方面：本周雞蛋價格季節性上漲，飼料價格弱勢整理，截止到7月16日，蛋雞養殖利潤為0.449元/斤，較上周五0.337元/斤的利潤增加了0.112元/斤，漲幅33.23%。
四、基本邏輯與后市展望
按照以往經驗，7月下旬到8月上旬部分食品廠開始備貨，8月中下旬疊加開學備貨及9月中上旬各大商超和電商平臺節日備貨，價格基本會維持旺季水平。今年飼料成本雖已從高位回落，但仍較往年增加，受此影響，今年傳統旺季前的雞蛋價格起點遠高于往年同期，偏高的蛋價使得食品廠及部分經銷商的冷庫備貨意向大幅降低，使得處于相對偏低水平的蛋價絕大多數需要靠市場的流通去消化，在缺乏明顯利好刺激點的態勢下，蛋價的啟動時間或相對較晚，今年蛋雞存欄處于偏低水平，故啟動時間雖晚但啟動概率仍較大。
期貨近月盤面的反彈，為空頭平倉所致，資金整體追高較謹慎。根據氣象部門的預計，今年三伏天將會從7月11日至8月19日出伏，累積四十天時間，期間還會伴隨著夏季各地的降雨增多，尤其是北方地區，高溫多雨的環境非常不利于雞蛋的保存及運輸，因此市場對現貨未來力度仍有疑慮，需要看現貨進一步的表現。短期關注現貨上漲對期貨的帶動作用，中線關注旺季兌現后的拋空機會。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869
免責聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變化。我們力求報告內容的客觀、公正，但報告中的任何觀點、結論和建議僅供參考，不構成操作建議，投資者據此作出的任何投資決策與本公司和作者無關，由投資者自行承擔結果。