一、雞蛋現貨市場價格走勢
6月12日-17日，端午假期后需求放緩，本周雞蛋現貨價格弱勢下滑。截止到本周五（6月18日）主產區錦州雞蛋價格為3.9元/斤，較上周五（6月11日）均價4.00元/斤下跌0.1元/斤，跌幅為2.5%；銷區北京周五（6月17日）均價為4.09元/斤，較上周五4.27元/斤下跌了0.18元/斤，跌幅為5.15%；從月度上看，同比5月初主產區錦州均價4.4元/斤，下跌了0.5元/斤，跌幅為11.36%；主銷區北京均價4.56元/斤，下跌了0.47元/斤，跌幅為10.31%。端午節后雞蛋消費下行，全國雞蛋跌價區增加，當前雞蛋價格面臨節后需求轉淡疊加南方梅雨季節不易儲存壓力，預計6月下旬蛋價維持穩中偏弱的概率較大。
二、基本面情況
根據卓創數據顯示，5月在產蛋雞存欄環比止降并小幅回升，存欄量為11.888億只，環比增加0.49%，同比下降12.37%。6月新開產蛋雞是2021年1-2月補欄的雞苗，約為1.53億羽左右，6月淘汰的是2020年1-2月補欄的雞苗，約為1.48億羽左右，據此推測，6月在產蛋雞存欄或增加，但增加幅度有限，仍處于供需平衡點附近。
從補欄情況看，5月育雛雞補欄量4610萬羽，環比上漲3.43%，同比增加18.33%。截止到6月17日，商品代雞苗均價為3.8元/羽，環比跌0.52%。部分地區價格跌至成本線附近，養殖單位補欄謹慎。若短期蛋價跌幅較深或養殖虧損將刺激淘汰加速及抑制補欄情緒，將利于遠期市場蛋價反彈空間。
整體老雞淘汰節奏將影響短期市場供應情況。從淘雞情況來看，6月14日-18日，淘汰雞量為1737萬左右，淘雞數量較上周跌幅為8.6%。受到生豬價格持續下跌影響，5月下旬-6月中旬，淘汰雞價格跌幅明顯。截止6月17日淘汰雞價格為5.48元/斤，較上周五（6月11日）5.63元/斤下降了0.15元/斤，降幅為2.66%。
三、飼料成本
本周飼料端豆粕下跌、玉米價格維持震蕩，本周（6月15日-17日）全國豆粕均價3413元/噸，較上周（6月7日-6月11日）均價3532元/噸下跌119元/噸，跌幅為3.37%；全國玉米均價為2780元/噸，較上周2796元/噸下跌16元/噸，跌幅為0.57%。
玉米方面，華北地區小麥上市，飼料企業采購積極性較高，收購價格較高，一定程度支撐玉米。東北地區貿易商出貨量增加，高于去年同期，近期國家開始進行進口玉米拍賣，同時玉米進口替代繼續增加，現貨價格下調。國際方面拜登政府考慮調整生物柴油摻混政策，也可能影響燃料乙醇使用，但政策存在不確定性。美國加息及美元走強，大宗商品下跌，降雨改善干旱。短期國內國際基本面以及宏觀偏空，預計維持偏弱震蕩。
養殖利潤方面：雞蛋價格持續下跌，飼料價格則環比小增，蛋雞養殖盈利水平下降，截止到6月18日，蛋雞養殖利潤為0.264元/斤，較上周五0.393元/斤的利潤減少了0.129元/斤，跌幅32.8%。考慮近期生豬價格下跌，養殖行業利潤欠佳，整體飼料成本或將繼續維持震蕩，蛋雞養殖盈利空間被繼續壓縮。
四、基本邏輯與后市展望
5月在產蛋雞存欄量環比繼續小幅增長但數量依舊偏低，雞蛋供應量增加，本周先是受到節日影響，屠宰企業收購淘雞數量減少，但后期養殖單位有低價惜售的現象，淘汰雞供應量整體低于此前預期。當前進入高溫梅雨季節導致雞蛋儲存難度加大，貿易商采取少量多次進貨維持低庫存。各院校逐步進入暑假階段，學校方面對雞蛋需求減少，豬價持續走弱疊加高溫影響，在一定程度上抑制了雞蛋消費，當前市場呈現供需兩淡的特點，6月下旬維持穩中偏弱行情的概率較大。但當前高溫情況下產蛋率下降，大蛋基本無庫存，且飼料成本維持高位震蕩，在一定程度上形成支撐。
由于下半年是雞蛋的傳統消費旺季，在季節性回調后仍存小幅走高的預期。短期維持高位震蕩，中長期需關注6月淘雞情況及生豬價格反彈影響。
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