一、外盤概況
? 美國三大股指收盤漲跌不一。道指漲0.41%，標普500指數漲0.12%，納指跌0.01%。波音漲3.8%，領漲道指。科技股漲跌不一，蘋果跌超1%，Facebook漲超1%。汽車股繼續上漲，福特汽車漲超7%，通用汽車漲超3%，特斯拉漲近2%。WSB概念股走高，AMC娛樂控股漲超35%。拜登擬提出6萬億美元的基建預算。美國財長耶倫呼吁加大支出，強調通脹上升是暫時的。
? COMEX黃金期貨收跌0.23%報1899.4美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.26%報27.95美元/盎司。美債收益率上漲，沖擊了對沒有利息的黃金的需求。
? 倫敦基本金屬集體上漲，LME期銅漲3.15%報10293.5美元/噸，創一周新高；LME期鋅漲3.17%報3062.5美元/噸，LME期鎳漲4.32%報18035美元/噸，LME期鋁漲3.52%報2486.5美元/噸，LME期錫漲2.39%報30230美元/噸，LME期鉛漲1.31%報2205.5美元/噸。
? 國際油價集體上漲，美油7月合約漲0.98%報66.86美元/桶，創兩年半以來收盤新高；布油8月合約漲0.70%報69.21美元/桶。市場對需求前景持樂觀態度。
二、宏觀及產業
? 中國工業企業利潤持續高增長。1-4月，全國規模以上工業企業實現利潤總額25943.5億元，同比增長1.06倍，比2019年1-4月增長49.6%，兩年平均增長22.3%。國家統計局表示，下階段要扎實做好大宗商品保供穩價工作，不斷鞏固經濟穩定恢復基礎，推動工業經濟持續健康發展。
? 全國外匯市場自律機制第七次工作會議強調，匯率不能作為工具，既不能用來貶值刺激出口，也不能用來升值抵消大宗商品價格上漲影響。關鍵是管理好預期，堅決打擊各種惡意操縱市場、惡意制造單邊預期的行為。企業要聚焦主業，樹立“風險中性”理念，避免偏離風險中性的“炒匯”行為，不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。近期人民幣兌美元匯率上演一波上漲行情。周四在岸、離岸人民幣均創3年新高，人民幣兌美元中間價報6.4030，調升69個基點。
? 銀保監會發布《理財公司理財產品銷售管理暫行辦法》，自6月27日起施行。《辦法》將理財產品銷售機構主要框定在“銀行業金融機構”范圍內，暫時將互聯網平臺等排除在外；同時進一步完善禁止性規定，防止變相宣傳預期收益率。
? 外電報道稱，美國總統拜登周五將提出上任后的第一份預算方案，要求聯邦政府在2022財年支出6萬億美元，到2031年將總支出增加到8.2萬億美元。這份支出具體由三部分組成，包括1.9萬億美元的“美國救援計劃”（American Rescue Plan），2.3萬億美元的“美國就業計劃”（American Jobs Plan）和1.8萬億美元的“美國家庭計劃”（American Families Plan）這將使美國聯邦持續支出達到自二戰以后的最高水平，同時在未來10年赤字將超過1.3萬億美元。
三、商品要聞
? 國內商品期貨夜盤多數收漲，黑色系全線上漲，熱軋卷板漲5.24%，螺紋鋼漲4.81%，鐵礦石漲4.11%，焦炭漲3.01%，焦煤漲2.27%，動力煤漲0.93%。能源化工品表現強勁，玻璃漲3.84%，純堿漲3.06%，LPG漲1.98%，燃油漲1.54%，PVC漲1.35%。
? 近期，紙漿期貨在下游紙廠減產檢修、需求階段性下滑等利空拖累。伴隨著下游需求下降，國內港口紙漿庫存大幅上升。國家統計局表態要扎實做好大宗商品保供穩價工作，不斷鞏固經濟穩定恢復基礎，推動工業經濟持續健康發展，政策面仍將對大宗商品的價格進行合理的引導和監管，會對前期受流動性溢價影響價格漲幅過快但基本面的實質性改善并未跟上的品種造成較大的沖擊。港口高庫存已成為常態，在基本面偏弱、宏觀因素邊際趨弱的背景下，結合技術面上紙漿主力合約向下突破前期重要支撐位且量價匹配下跌的局面，預計紙漿短期內仍將繼續振蕩下行。
? 據卓創資訊調研統計，今年新疆植棉面積下降3%-5%，疊加單產預期不高，后期需重點關注新疆棉花產量。
? 鋼材：消費淡季臨近，五大成材表需連續兩周下滑，加之監管部門頻頻出臺政策降溫上漲過快的大宗商品價格，導致整體環境不利于鋼價上漲，鋼材短期內失去大幅上漲動力，另一方面，連續多日的大跌使得部分成材價格已回落至成本線附近，在成本線的支撐下鋼價繼續下探的深度不會太大，預計短期以震蕩調整為主。外圍方面，海外各項經濟指標不斷向好，鋼材需求仍處于較高水平，短期仍利好出口。總之，鋼價短期內受宏觀政策影響較大，需持續關注監管部門相關政策的出臺和落實情況，短期仍以中性觀望為主。
? SPPOMA：5月1—25日馬來西亞棕櫚油單產減少10.68%，出油率增加0.23%，產量減少9.47%。
? 阿根廷港口工人獲得疫苗接種優先權，罷工結束！據外媒報道，當地時間周三，阿根廷持續近一天的港口罷工被取消，工會表示，他們達成了一項協議，允許他們優先接受新冠肺炎疫苗接種。工人們上周舉行了48小時的罷工，原因是無法接種疫苗。本周工人再次罷工，導致谷物出口陷入癱瘓。阿根廷是全球第三大玉米出口國和最大的豆粕出口國。參與本輪罷工的11個工會發表了一份聯合聲明，表示與政府達成一致，即船運人員在國家的戰略疫苗接種計劃中具有優先地位。
? 油脂方面，近期國內會議政策均多次提及對大宗商品價格異動的關注，國內油脂亦受大宗商品系統性下跌影響，短期期貨走弱，但三大油脂現貨庫存依舊偏低存在支撐。目前全球油脂總體偏緊格局沒有根本轉變，馬來西亞5月產量增速不及預期，庫存積累尚未恢復，基本面對油脂價格的支撐依然存在。中長期油脂預計并未進入順暢的下跌行情，謹慎操作。
? 生豬價格持續回落，大肥豬供應充足，不斷打壓生豬市場，疊加進入6月份，天氣不斷轉熱，市場進入傳統消費淡季，屠宰企業開工率或難再出現利好，對未來豬價形成一定利空。但隨肥豬的消化殆盡，7、8月市場或呈現季節性反彈轉機，但綜合看上漲空間較為有限。
? 雞蛋各地區現貨價格穩中有降，盡管有6月中旬有端午節備貨支撐，但整體需求不及五一假期。當前雞蛋市場供需均未出現明顯變化，供需博弈下，蛋價漲跌空間都有限。綜合看來，短期內雞蛋供需或繼續相互制約，蛋價偏弱調整為主。
免責聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變化。我們力求報告內容的客觀、公正，但報告中的任何觀點、結論和建議僅供參考，不構成操作建議，投資者據此作出的任何投資決策與本公司和作者無關，由投資者自行承擔結果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869