一、雞蛋期現價格走勢
本周雞蛋現貨價格先跌后漲，4 月 2 日（周五）主產區錦州現貨 3.6 元 /500g，較 3 月 26 日（上周五）下跌 0.1 元/500g，跌幅 2.7%；主銷區北 京蛋價 3.73 元/500g，較 3 月 26 日下跌 0.2 元/500g，跌幅 5.09%。 3 月份主產區錦州雞蛋均價為 3.59 元/500g，主銷區北京雞蛋均價為 3.76 元/500g。清明節前需求提振力度不強，蛋價缺乏漲勢，較 2 月份價格 均有所下跌。
二、供需情況
據卓創數據監測，3 月育雛雞補欄量 4291 萬羽，環比上漲 16.13%，同 比下降 7.9%。本周（3.29-4.1），市場商品代雞苗價格小幅上漲，均價為 3.72 元/羽，較上周（3.15-3.19）3.72 雞苗價格 0.7 元/羽，環比漲幅 0.54% 本周主產區淘汰雞價格穩中小落，全國日均價由 5.12 元/斤小幅下跌至5.06 元/斤；周均價 5.08 元/斤，環比上漲 0.06 元/斤，漲幅 1.20%。本周淘 汰雞出欄量仍較少，下游屠宰企業開工率不高，收購積極性較低，農貿市場消 化速度一般，且對淘汰雞質量要求最高，因此成交量有限，高價銷售緩慢。
2021 年 3 月在產蛋雞存欄 11.99 億只，環比下降 0.46%，同比下降 10.17%，為近期最大降幅。2021 年一季度在產蛋雞存欄整體變化不大，但同 比降幅顯著，整體市場去產能達到一定成效。從雞齡結構來看，450 天以上的 老雞占比 8.88%，環比增加 5.46%，但仍處于相對低位，養殖戶有延淘和換 羽現象，未來 1 個月可淘老雞數量或有限。120 日以下占 14.28%，環比增加 4.43%，120 日-450 日占 76.84%，環比下降 1.34%。
三、飼料成本
受 USDA 供需報告利多影響，昨日農產品多數上漲，但預計未來對玉米 價格影響有限，豆粕作為飼料占比較小，整體飼料成本仍處于下降趨勢。4 月 1 日豆粕價格 3350 元/噸，較上周五（3 月 26 日）上漲 50 元/噸，漲幅 1.5%，玉米價格 2730 元/噸，較上周五（3 月 26 日）下跌 80 元/噸，降幅為 2.85%。
四、雞蛋市場后市展望
在產蛋雞存欄同比大幅下降，產能處于周期性底部，經過 2020 年以來低蛋價高成 本，養殖戶長期虧損，補欄積極性不高，存欄量處于低位區間，目前飼料成本不斷降低， 養殖戶抗價能力增強，現貨價格在臨近低位時幾次探底回升，但產區庫存依舊較大壓制 價格上漲。 筆者認為短期內養殖戶賭漲清明節行情，產區庫存較大，清明節蛋價未必 能實現大漲。中期看，現在養殖戶換羽，尤其是延淘比較普遍，老雞產能未能 及時去掉仍將壓制 4 月蛋價，預計現貨蛋價以成本為軸上下小幅波動為主。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869
免責聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變化。我們力求報告內容的客觀、公正，但報告中的任何觀點、結論和建議僅供參考，不構成操作建議，投資者據此作出的任何投資決策與本公司和作者無關，由投資者自行承擔結果。