一、外盤情況
周四美股大幅收跌。道指跌約560點，納指跌3.52%，標普500指數跌2.45%。波音跌超5%，英特爾跌超4%，領跌道指。科技股遭重挫，蘋果、谷歌、亞馬遜均跌超3%，特斯拉跌超8%。游戲驛站收漲約19%。美債收益率飆升，10年期美債收益率一度突破1.6%，令市場承壓。
周四（2月25日），國際油價漲跌不一，美油4月合約漲0.4%報63.47美元/桶，創2019年5月以來最高收盤價；布油5月合約跌0.15%報66.08美元/桶。石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）在下周召開會議討論增加原油產量的可能性使油價承壓。
周四（2月25日），COMEX黃金期貨收跌1.6%報1769.1美元/盎司，連跌三日；COMEX白銀期貨收跌1.59%報27.415美元/盎司。美債收益率飆升以及好于預期的經濟數據削弱了對黃金的需求。
倫敦基本金屬多數上漲，LME期銅漲0.5%報9355美元/噸，LME期鋅漲0.6%報2863.5美元/噸，LME期鎳跌4.13%報18895美元/噸，LME期鋁漲1.56%報2218.5美元/噸，LME期錫跌1.12%報26400美元/噸，LME期鉛漲0.99%報2145美元/噸。
二、宏觀及產業
中國脫貧攻堅戰取得全面勝利，現行標準下9899萬農村貧困人口全部脫貧，832個貧困縣全部摘帽，12.8萬個貧困村全部出列，區域性整體貧困得到解決，完成了消除絕對貧困的艱巨任務。
摩根士丹利表示，如果拜登政府能夠爭取到對大規模基礎設施方案的支持，材料行業將迎來自上世紀50年代以來美國從未見過的“超級周期”。
據媒體報道，美國總統拜登24日簽署行政令，對半導體在內的4項關鍵產品全球供應鏈進行審查，以擺脫對海外供應商特別是中國供應商的依賴。如果在關鍵產業發現重大風險，美國將會積極推動供應鏈的轉移。
香港特區政府財經事務及庫務局局長許正宇表示，香港計劃從8月1日起上調股票印花稅，上調印花稅的目的只是為了增加財政收入。
日前，2021年自然資源部住宅用地供應分類調控工作視頻會議召開，隨后網傳22個重點城市被要求推出集中供地模式，全年供地不超過三次，其中包括熱點城市寧波。
農業農村部實施新一輪農機購置補貼政策，加大糧食生產薄弱環節、丘陵山區和綠色智能農機等機具補貼力度，推進農機報廢更新。擴大薄弱環節農機作業補貼。推進農機作業社會化服務、農機維修與配件供應、農機技能培訓等產業發展，做強做大農業機械化產業群和產業鏈。
國家郵政局2月25日消息，《郵件快件包裝管理辦法》近日發布，自2021年3月12日起施行。辦法明確了包裝選用要求，包括建立實施包裝物管理制度、按規定使用環保材料、包裝減量化措施等事項。寄遞企業應當按照規定使用環保材料對郵件快件進行包裝，優先采用可重復使用、易回收利用的包裝物，優化郵件快件包裝，減少包裝物的使用，并積極回收利用包裝物。
三、國內商品
周四國內商品期貨夜盤多數下跌，農產品類領跌。豆粕、菜粕、大豆分別收跌4.05%、3.63%、1.64%，豆油、菜油、棕櫚油分別跌1.27%、1.24%、1.25%，焦煤、焦炭分別跌1.89%、1.82%，鐵礦石收漲1.50%。
原油2104合約收跌2%，報407.6元/桶。滬金、滬銀分別收跌0.57%、0.69%。
焦煤焦炭，1月末，全國主要鋼材社會庫存1154.79萬噸，較上月增加313.03萬噸；2月鋼材社庫走高，鋼材消費量處于淡季，終端需求下滑，對焦炭價格有利空因素。從政策因素看，“兩會”召開，各地將有新一輪的限產方案出臺，鋼鐵生產受限，集團需求還會減少，焦炭價格有進一步下探的空間。
能化方面：受美國寒潮影響，原油期貨價格日內延續強勢。目前美國紓困法案通過在即，加上受寒潮影響的石油產能回升緩慢，一系列利多因素對原油期貨價格起到了強有力的支撐。后期疫情的控制以及原油需求恢復仍是主導油價走勢的主因，在供需面未得到根本改善前，原油價格缺乏大幅上漲的基礎。綜合以上分析，預計近期SC原油價格還將維持高位震蕩態勢。后期重點關注全球對于新冠病毒的控制情況，以及原油供給端可能的變化。
橡膠方面，當前輪胎市場看漲預期濃厚，市場走貨較好，庫存下降；年后總體開工逐漸提升。東南亞天然橡膠進入減產期，1月泰國天然橡膠出口創新低。基本面改善， 膠價上漲，但國際疫情仍嚴峻，多單逢高適量減倉。
農產品方面，蘋果庫存量仍處于相對高位，出庫意愿增強，但臨近傳統蘋果消費高峰，未來關注出產區走貨情況以及天氣，暫時觀望。雞蛋05合約今日震蕩上漲，多頭情緒濃厚。由于當前現貨價格偏低，市場對未來蛋價保持樂觀預期，疊加上半年供需形式偏向樂觀，盤面受資金和情緒帶動明顯。前期多單仍可繼續持有，未建倉者逢低入場。生豬期貨小幅回落，短期現貨價格下跌受消費及疫情拋售影響，但隨著天氣轉暖，疊加豬瘟疫情對產能影響逐漸顯現，后期價格有望反彈。能繁母豬存欄連續兩個月下跌，市場對存欄預期悲觀，短期盤面或震蕩調整，但預計整體仍將偏強。操作上，低位多單謹慎持有。
免責聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變化。我們力求報告內容的客觀、公正，但報告中的任何觀點、結論和建議僅供參考，不構成操作建議，投資者據此作出的任何投資決策與本公司和作者無關，由投資者自行承擔結果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869