一、外盤概況
★美股大幅收跌。道指跌超 600 點或 2%，納指跌 2%，標普 500 指數跌 1.93%。陶氏、 雪佛龍、3M 公司均跌超 4%，領跌道指。WSB 概念股走高，游戲驛站漲近 70%，本周 累漲逾 400%；AMC 娛樂控股漲超 54%，本周累漲 280%；高斯電子漲超 52%，本周累 漲 1816%。科技股普跌，蘋果跌近 4%，特斯拉跌超 5%。諾瓦瓦克斯醫藥漲 64.87%。 本周，美股全線下跌，道指跌 3.27%，標普 500 指數跌 3.31%，納指跌 3.49%。
★國際油價全線走低，美油 3 月合約跌 0.38%報 52.14 美元/桶，周跌 0.25%；布油 4 月 合約收平報 55.1 美元/桶，周跌 0.56%。
★COMEX 黃金期貨收漲 0.47%報 1849.8 美元/盎司，本周累跌 0.34%；COMEX 白銀期 貨收漲 4.39%報 27.06 美元/盎司，本周累漲 5.89%。
★IMF 報告指，截至去年底，全球抗疫的財政支持接近 14 萬億美元，公共債務占全球本 地生產總值的比例從 2019 年 10 月的 84%飈升至去年底的 98%。
★美聯儲卡普蘭：如果有進一步財政支持，美國今年經濟增速可能超過 5%；不會將時間 框架與美聯儲目標的“進一步實質性進展”相聯系；預計今年美國的原油和天然氣生產將 趨于平緩，可能要到 2022 年第一季度才能實現供需平衡。
二、國內宏觀及產業
★統計局：近期我國多地接連發生局部聚集性疫情，部分企業生產經營暫時受到一定影 響，各地區各部門統籌疫情防控和經濟社會發展，企業景氣度總體繼續保持在擴張區間。 1 月份，中國制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合 PMI 產出指數分別為 51.3%、52.4%和 52.8%，比上月回落 0.6、3.3 和 2.3 個百分點，均繼續保持在榮枯線 以上。
★Wind 數據顯示，截至 1 月末，今年以來新成立基金 122 只，募集總規模 4901.4 億 元，這一規模僅次于 2020 年 7 月高點的 5389 億元，成為新發基金月度規模的歷史第二 高點。
★中辦、國辦印發的《建設高標準市場體系行動方案》31 日公布。方案提出，培育資本 市場機構投資者。穩步推進銀行理財子公司和保險資產管理公司設立，鼓勵銀行及銀行理 財子公司依法依規與符合條件的證券基金經營機構和創業投資基金、政府出資產業投資基 金合作，研究完善保險機構投資私募理財產品、私募股權基金、創業投資基金、政府出資 產業投資基金和債轉股的相關政策。提高各類養老金、保險資金等長期資金的權益投資比 例，開展長周期考核。
★據高盛統計，截至 1 月 28 日，過去三個月美股被做空最嚴重的股票暴漲了 98%，甚至 超過了互聯網泡沫期間的峰值 72%，這也意味著當前市場極為狂熱。
★截至 1 月 29 日，30 家已公布減值的上市券商全年減值達 133.12 億元，若疊加中信證 券 2020 年前三季減值 50.27 億元，則高達 183.39 億元。此外，尚有 25 家上市券商未 公布信用減值損失計提情況，根據三季報相關數據，25 家券商信用減值超過 91.74 億 元。僅以當前數據來看，上市券商 2020 全年度計提減值損失將超過 275.13 億元。
★國務院公布《排污許可管理條例》，自 2021 年 3 月 1 日起施行。《條例》對未取得排污 許可證排放污染物等違法行為，規定了按日連續處罰，責令限制生產、關閉等處罰措施和 強制措施。對逃避監管違法排污的，與環境保護法規定的處罰措施作了銜接。
三、國內商品
★國內商品期貨夜盤收盤多數上漲，能源化工品表現強勁，苯乙烯漲 3.33%，LPG 漲 3.03%，乙二醇漲 2.09%，PTA 漲 1.85%，橡膠漲 1.7%。黑色系多數下跌，焦煤跌 2.12%，熱軋卷板跌 0.2%，動力煤跌 0.13%，螺紋鋼跌 0.05%，焦炭漲 0.43%，鐵礦石 漲 1.17%。
★國家礦山安全監察局：從 2016 年以來，全國淘汰關閉退出煤礦 4800 多處，退出產能 每年近 8 億多，48 個產煤地市整體退出煤炭開采行業；下一步將全面開展煤礦安全大排 查，深化煤礦安全生產專項整治“三年行動”，大力實施煤礦智能化開采，淘汰退出不具 備安全條件的各類煤礦。
★國家能源局發布的最新數據顯示，2020 年全國規模以上企業煤炭產量 38.4 億噸，同比 增長 0.9%，12 月煤炭產量 3.5 億噸，同比增長 3.2%。全國煤炭日產量持續保持 1100 萬噸左右的較高水平，煤炭供應總體平穩。煤炭價格方面，煤炭中長期合同兌現率高、價 格平穩，2020 年煤炭企業中長期合同兌現率超過 90%，履約情況總體良好，較好發揮了 市場穩定器作用。煤炭現貨價格 11 月初以來持續上漲，近日已出現回落。
★國家能源局發布的最新數據顯示，2020 年 10-12 月全國月均天然氣產量連續 3 個月維 持歷史高位，其中，12 月產量同比增長約 13.7%。國家統計局數據顯示，2020 年國內 天然氣產量約 1888 億立方米，連續 4 年增產超過 100 億立方米。
★中國有色金屬工業協會：2020 年，我國十種有色金屬產量首次突破 6000 萬噸，達到 6168.0 萬噸，同比增長 5.5%；其中，精煉銅產量 1002.5 萬噸，同比增長 7.4%；原鋁 產量 3708.0 萬噸，同比增長 4.9%。六種精礦金屬量 603.2 萬噸，同比增長 1.6%。
★中辦、國辦印發的《建設高標準市場體系行動方案》提出，通過股份制改造、兼并重組 等多種方式，在油氣、電力、煤炭等領域積極培育形成運營規范、具有較大影響力的交易 平臺。
★歐佩克代表稱，歐佩克+預計 1 月原油減產執行率為 99%。
★鄭商所：2 月 1 日花生期貨首批上市交易合約 PK2110、PK2111、PK2112、PK2201 的掛牌基準價為 9350 元/噸。
★黑色金屬： 鋼材：需求回落，鋼廠檢修增加，關注減產力度以及工信部鋼鐵產量壓縮政策對價格的支 撐力度，暫時觀望。 雙焦：焦炭供應逐步增加，但依舊偏緊，現貨價格有一定支撐。目前下游鋼廠虧損，上方 空間有限。暫時震蕩，觀望。 銅：庫存偏低，短期銅價下跌空間有限，但考慮節前資金狀況，震蕩走勢。 滬銀:白銀價格在 Reddit 上受到熱議，該消息或刺激銀價上漲；黃金維持震蕩行情，疫苗 配發和美國 1.9 萬億美元財政刺激方案尚未有定論，市場迎來美聯儲及美國 GDP 數據的 驅動指標，但基本符合預期，貴金屬暫時觀望。
★農產品： 雞蛋：現貨價格穩中有降，但在產蛋雞存欄總體趨于下降過程，加之飼料成本上漲，長期 價格趨與好轉，建議逢低買入、逐步建倉為主。 玉米/淀粉：臨近春節，持糧主體存在變現需求，售糧節奏加快，疊加期貨連續下調影 響，現貨價偏弱。東北黑龍江以及吉林地區受新冠疫情影響，封路影響玉米運輸，現貨價 格整體有一定支撐，節前現貨價格預計難有大幅下跌，目前期貨價格呈現走弱態勢，暫時 觀望。關注玉米-淀粉 05 價差收窄。
★能源化工： 紙漿：下游原紙市場頻發漲價函，市場炒作情緒升溫，但從實際需求看來，當前仍以剛需 為主，沒有太大變化。短線或延續上沖，但高位壓力加重，年后大概率落實預期，建議保 持謹慎觀點。
免責聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變化。我們力求報告內容的客觀、公正，但報告中的任何觀點、結論和建議僅供參考，不構成操作建議，投資者據此作出的任何投資決策與本公司和作者無關，由投資者自行承擔結果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869