一、2021年前三季度雞蛋市場情況
2021年初，由于雞蛋主產區河北等地爆發新冠疫情導致局部貨源供應出現供需失衡，市場炒作快速升溫，面對疫情的突發影響及后續的不確定性，市場上出現了囤貨行為，帶動市場價格快速拉漲至5元以上，1月18日產區錦州最高價格達到5.1元/斤，多地零售價格紛紛突破6元/斤，均價也達到了近5年高點，隨后價格開始回歸。春節后，價格走勢同往年類似，出現季節性下滑，但跌幅相對較小。3-7月國內雞蛋市場價格幾次拉漲，重心不斷上移，中秋再次突破5元。
整體看，今年1-3季度蛋價整體處于高位震蕩，主產區錦州均價為4.12元/斤，較2020年1-3季度上漲了1.25元/斤，漲幅為32.3%；主銷區北京均價4.34元/斤，較2020年同期上漲了1.23元/斤，漲幅為39.5%。10月產區錦州均價為4.57元/斤，環比9月均價下降2.77%，銷區北京均價4.76元/斤，環比下降4.42%。
二、基本面情況
（一）淘汰雞情況
據卓創資訊對全國13個重點產區22個代表市場的淘汰雞出欄量進行監測統計，截止到2021年9月份出欄量為260.40萬只，同比跌幅9.77%。2021年可淘雞多為2019年下半年及2020年上半年補欄的雞苗，由于這個階段養殖戶補欄積極性較差，補欄量較低，故2021年上半年可淘汰老雞整體偏少，淘汰雞價格較往年增加明顯。5月份受蛋價上漲影響，養殖戶有壓欄惜售心里，淘汰雞數量減少，淘雞價格達到全年高點6.13元/斤，隨后受到生豬、肉雞價格影響，淘汰雞價格開始走低，中秋過后，養殖戶對當前淘雞價格出現抵觸心理，出欄意向一般。截止到2021年10月29日，淘雞價格為5.44元/斤，較9月末漲幅約4.62%。
（二）育雛雞補欄情況
從補欄情況看， 2021年前三季度養殖戶補欄不積極，即使雞蛋價格大幅上漲的月份，也未出現大量補欄的情況，經過2020年全年大部分時間處于虧損狀態，及2021年飼料成本大幅增加后，養殖戶始終保持謹慎觀望的心態，7-8月蛋雞養殖盈利豐厚，部分地區養殖單位補欄積極性略有提高，大型企業雞苗銷售情況略有好轉，雞苗銷量略增，但也處于相對平衡狀態。截止到9月份，卓創數據18家代表企業商品代雞總銷量為4152萬羽，同比漲幅24.01%。
由于補欄量積極性不高，雞苗價格從年初的高點5.15元/羽震蕩下滑，因部分地區青年雞需求略有好轉，或對雞苗需求形成一定支撐。 截止到2021年10月29日，雞苗價格為2.65元/羽，較9月末下跌0.55元/羽，跌幅17.19%
（三）在產蛋雞存欄情況
2021年前三季度月均補欄量為11.86億只，較去年同期月均補欄量13.14億只大幅下降了1.28億只，降幅為9.7%。今年除了2月份，其余月份在產蛋雞存欄量均在12億只以下，7月雞蛋供應量降至低點的11.72億羽，8月小幅回升，但到了三季度末，在產蛋雞存欄量降至低位11.65億支，比去年同期跌幅8.60%。結合補欄情況推算四季度理論上在產蛋雞存欄或有所增加，但整體仍然維持偏低水平。
（四）成本及利潤情況
2020年至今年三季度末，蛋雞養殖盈利僅為5.75元/只，遠低于行業預期。這也是導致在產蛋雞存欄始終保持低位的主要因素。今年以來，作為主要飼料成本的豆粕和玉米價格維持高位，在政策調控疊加小麥替代，玉米和豆粕價格高位回落，但仍處于近6年的價格高點。四季度飼料成本仍有壓力。
近期玉米市場穩中偏強運行，截止10月28日玉米價格為2640元/噸，較9月末上漲了140元/噸，漲幅5.6%；豆粕價格為3600元/噸，較9月末下跌220元/噸，跌幅為5.76%。華北玉米基本收割完畢，并未出現集中售糧情況，農戶售糧意愿不強，基層貿易商收購量一般，經過前期消耗，下游企業玉米庫存保持低位，補庫意愿較強，價格快速拉漲。南方港口現貨供應偏緊且到貨基本以訂單為主，疊加受海運費上漲及北港收購價偏強等提振，預計短期內玉米價格維持窄幅震蕩調整。
三、基本邏輯與后市展望
根據雞蛋存欄及前期雞苗銷量推測，理論上四季度在產蛋雞存欄量仍處于今年低位，供應面對行情有較強的支撐作用；同時四季度氣溫降低，雞蛋儲存時間延長，加上飼料價格仍處于較高水平，養殖成本居高不下，養殖戶對低蛋價較為抵觸；秋冬季節是疫病高發期，加之近期降雨及突發降溫天氣較多，不利于雞蛋未來養殖，或加劇供應壓力；蔬菜價格大幅上漲，支撐生鮮品價格，以上均是支撐蛋價的主要因素。同時，根據歷史情況，四季度雞蛋銷量有所減少，且豬肉供應相對充足，豬肉價格持續低位，對雞蛋價格有一定拖累。綜合看，四季度雞蛋市場供需博弈，若無重大突發因素影響需求的前提下，雞蛋價格高于飼料成本，繼續維持當前水平的概率較大。由于雞蛋價格經過近期快速拉漲回調風險較大，但由于基本面無明顯變化，下降幅度或有限，短期維持高位震蕩。后期需重點關注秋冬天氣對蛋雞產蛋量的影響，及突發情況導致需求快速變化。
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