市場分析和交易策略
核心邏輯：
粕類：國內港口大豆和粕類現貨庫存持續走升，現貨供給壓力抬頭的同時、市場需求目尚可，國內油廠豆粕普遍報負基差，期貨盤面升水現貨，因資金長線做多熱情；菜粕當前水產消費旺季出現庫存高壓，季節性需求偏高階段疲弱，品種自身多頭邏輯證偽，期現貨大幅回調，且中短期仍有理論調整空間；雙粕當前整體看國內期價稍有高估，豆粕高估不明顯，且有CBOT外盤大豆期價支撐。中期市場不確定性偏高，因全球疫情和國內油廠高榨利同時現貨供給壓力上升；長期供需格局看，全球大豆-蛋白粕供應受限以及中國飼料需求增長，南北美大豆結轉庫存循序下滑，豆粕長線多頭邏輯較明顯。
油脂：全球復工潮推動油脂供需面預期修復，同時一個階段以來原油持續上漲支撐油脂定價；不過遠期看，因各國宏觀經濟基本面受挫、和疫情不確定性/持續反復性，全球植物油消費預計仍會被普遍抑制。棕櫚油方面，東南亞棕櫚供需數據不確定性高，不過近幾個月來當地天氣良好降水充裕，實際產量預計應保持高水平，外盤馬棕定價有背離超買。中國目前國內油脂庫存低位，內盤供需基本面相對偏多。原油目前出現高位寬幅震蕩回落，美原油有顯著背離現實供需基本面的超買。
交易策略參考：豆粕多單持底倉。油脂寬幅震蕩思路短線交易。
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