當(dāng)前市場情況與操作建議
本周，雞蛋現(xiàn)貨繼續(xù)承壓，市場低迷。5月22日全國產(chǎn)銷區(qū)均價(jià)2.45元/斤，產(chǎn)區(qū)均價(jià)僅2.31元/斤，部分產(chǎn)區(qū)價(jià)格逼近2元/斤。低迷蛋價(jià)對養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿形成一定的影響，但行業(yè)虧損尚未導(dǎo)致老雞大量淘汰現(xiàn)象，養(yǎng)殖戶仍對下半年行情存有憧憬。
當(dāng)前市場正在經(jīng)歷最為艱難的時(shí)刻，從盤面看有一定的抄底聲音。主要是基于6月端午節(jié)消費(fèi)以及中小學(xué)開學(xué)消費(fèi)因素。但從根本上當(dāng)前仍是供給主導(dǎo)價(jià)格，供給未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變之前，蛋價(jià)很難啟動(dòng)。上周淘汰雞量基本穩(wěn)定，強(qiáng)供應(yīng)弱需求格局仍在延續(xù)。
從短期看，當(dāng)前市場供給量達(dá)到頂峰，南方梅雨季對雞蛋貿(mào)易和存儲均造成影響，蛋價(jià)很難形成趨勢性上漲行情，盤面反彈多為投機(jī)抄底資金所致，但從近遠(yuǎn)月持倉結(jié)構(gòu)看，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)資金占據(jù)相當(dāng)大的優(yōu)勢，近月合約較現(xiàn)貨升水，還將繼續(xù)承壓，不具備上漲基礎(chǔ)。
從中期看，進(jìn)入6月以后，有端午節(jié)消費(fèi)因素，有天氣轉(zhuǎn)熱產(chǎn)蛋率下降因素存在，在9月份有中秋節(jié)消費(fèi)因素，供給在從高峰回落的同時(shí)消費(fèi)將逐步增加，蛋價(jià)在中期將逐步抬頭。
從長期看，蛋雞養(yǎng)殖已經(jīng)從高利潤周期轉(zhuǎn)為虧損周期，現(xiàn)貨處于持續(xù)筑底階段，低迷蛋價(jià)必定將影響?zhàn)B殖戶補(bǔ)欄積極性和淘汰雞數(shù)量的變化，從而減少供給，供給的變化將是決定今年蛋價(jià)的根本因素。
操作上：繼續(xù)等待盤面更好的抄底機(jī)會，當(dāng)前盤面反彈不建議參與。
蛋雞行業(yè)基本面：在產(chǎn)蛋雞存欄量
5月新開產(chǎn)蛋雞將繼續(xù)增加，供需面不利于雞蛋價(jià)格。
根據(jù)育雛雞補(bǔ)欄情況（右圖）可以看出，2019年9月-12月養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄量不斷增加，并處于歷史較高水平，其中2019年12月育雛雞補(bǔ)欄量9851萬只，為近6年來最高水平，根據(jù)蛋雞生長周期，19年12月育雛雞將在20年4月開產(chǎn)，5月產(chǎn)量急劇增加，從而導(dǎo)致今年5月在產(chǎn)蛋雞存量繼續(xù)增長。
根據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)，4月在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比增長4.4%，同比增長24%。因?yàn)椴﹣喓陀嵟c芝華數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑存在差異，若以2019年4月芝華在產(chǎn)蛋雞存欄量與博雅同比增長24%計(jì)算，4月在產(chǎn)蛋雞存欄量為13.23億只，超大規(guī)模在產(chǎn)蛋雞存量將長期壓制蛋價(jià)。
蛋雞行業(yè)基本面：淘汰雞情況
截止5月22日，主產(chǎn)區(qū)淘汰雞均價(jià)為6.9元/公斤，價(jià)格較上周回落0.52元，淘汰雞價(jià)格延續(xù)回落態(tài)勢。上周淘汰雞數(shù)量3374萬羽，基本維持穩(wěn)定，當(dāng)前養(yǎng)殖虧損尚未造成養(yǎng)殖戶大量淘汰老雞的情況出現(xiàn)。
從當(dāng)前供給看，供給量達(dá)到年內(nèi)峰值，若淘雞情況不理想，即使養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄情況出現(xiàn)下降，但短期內(nèi)存欄蛋雞強(qiáng)供給仍將持續(xù)壓制蛋價(jià)。
雞苗價(jià)格延續(xù)上周跌勢。截止5月22日當(dāng)周：817雞苗報(bào)價(jià)0.39元/羽，蛋雞苗1.5元/羽，肉雞苗2.96元/羽。與5月15日相比，分別下跌0.01元、0.65元和0.1元。
從近兩周雞苗價(jià)格變化看，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄的意愿下降，積極性受到影響。其中本周肉雞苗價(jià)格大幅下跌，表明禽肉市場不景氣已經(jīng)影響補(bǔ)欄，繼817雞苗價(jià)格大跌后，肉雞苗價(jià)格開始走弱。種轉(zhuǎn)商持續(xù)增加雞蛋短期供給。
截止5月22日，主銷區(qū)廣東、上海、北京價(jià)格繼續(xù)下跌，其中廣東東莞報(bào)價(jià)最高2.8元/斤，上海浦東報(bào)價(jià)最低2.51元/斤。周末銷區(qū)報(bào)價(jià)小幅上漲。
從當(dāng)前雞蛋消費(fèi)角度看，家庭消費(fèi)仍占據(jù)主導(dǎo)地位，戶外消費(fèi)雖有恢復(fù)，但整體占比不足以影響當(dāng)前價(jià)格走勢。距離下一個(gè)消費(fèi)小旺季端午節(jié)還有1個(gè)月時(shí)間，當(dāng)前蛋價(jià)尚未有明顯啟動(dòng)跡象，銷區(qū)蛋價(jià)仍較為低迷。
截止5月22日，主銷區(qū)廣東、上海、北京價(jià)格繼續(xù)下跌，其中廣東東莞報(bào)價(jià)最高2.8元/斤，上海浦東報(bào)價(jià)最低2.51元/斤。周末銷區(qū)報(bào)價(jià)小幅上漲。
從當(dāng)前雞蛋消費(fèi)角度看，家庭消費(fèi)仍占據(jù)主導(dǎo)地位，戶外消費(fèi)雖有恢復(fù)，但整體占比不足以影響當(dāng)前價(jià)格走勢。距離下一個(gè)消費(fèi)小旺季端午節(jié)還有1個(gè)月時(shí)間，當(dāng)前蛋價(jià)尚未有明顯啟動(dòng)跡象，銷區(qū)蛋價(jià)仍較為低迷。
截止5月22日，主銷區(qū)廣東、上海、北京價(jià)格繼續(xù)下跌，其中廣東東莞報(bào)價(jià)最高2.8元/斤，上海浦東報(bào)價(jià)最低2.51元/斤。周末銷區(qū)報(bào)價(jià)小幅上漲。從當(dāng)前雞蛋消費(fèi)角度看，家庭消費(fèi)仍占據(jù)主導(dǎo)地位，戶外消費(fèi)雖有恢復(fù)，但整體占比不足以影響當(dāng)前價(jià)格走勢。距離下一個(gè)消費(fèi)小旺季端午節(jié)還有1個(gè)月時(shí)間，當(dāng)前蛋價(jià)尚未有明顯啟動(dòng)跡象，銷區(qū)蛋價(jià)仍較為低迷。
產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格與養(yǎng)殖利潤
主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)繼續(xù)回落，22日遼寧報(bào)價(jià)最低2.25元/斤，河北報(bào)價(jià)最高2.37元/斤。整體看，產(chǎn)區(qū)的蛋價(jià)仍然低迷，沒有改善現(xiàn)象。蛋雞行業(yè)繼續(xù)維持虧損狀態(tài)，當(dāng)周每羽虧損13.1元，較上周虧損擴(kuò)大6.68元。
蛋雞養(yǎng)殖成本主要因素：豆粕、玉米
截止5月22日，全國豆粕平均價(jià)繼續(xù)下跌，報(bào)3.13元/公斤，較上周下跌0.04元。玉米價(jià)格報(bào)2.11元/公斤，維持穩(wěn)定。
本周玉米拍賣政策確定，整體偏空，但玉米價(jià)格較前期已經(jīng)出現(xiàn)較大幅度回落，豆粕價(jià)格處于盤底階段，整體看飼料價(jià)格維穩(wěn)。
雞蛋主要合約情況
雞蛋期貨盤面價(jià)格維持近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，因現(xiàn)貨價(jià)格低迷，近月合約價(jià)格有升水，價(jià)格持續(xù)向現(xiàn)貨價(jià)格靠近而下跌。當(dāng)前養(yǎng)殖利潤較差，而近月合約價(jià)格前期多在盈虧平衡線之上，對養(yǎng)殖企業(yè)來說是較好的套保機(jī)會。后期看近月合約價(jià)格仍將受強(qiáng)供給影響而維持低位。遠(yuǎn)月合約因有消費(fèi)預(yù)期而價(jià)格較強(qiáng)，但若去產(chǎn)能不理想，下半年價(jià)格存較大不確定性。
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