當前市場情況與操作建議
4月3日，雞蛋現貨全國均價2.9元/斤，當周價格變化不大。清明節假期雞蛋價格穩中有漲，下周雞蛋價格或小幅走高，但當前不具備大漲基礎。
雞蛋期貨價格上周五大幅拉升，清明節假期現貨價格小漲，交易清淡，假期過后期貨價格在低價背景下有繼續沖高可能，在供給寬松，節后需求沒有明顯改善背景下，不具備翻轉基礎，可以考慮價格反彈空近月操作。節前在4100以下建倉09合約投資者可持有。
從雞蛋基本面看，當前雞蛋供應寬松局面是壓制雞蛋價格的主要因素，產蛋雞存欄持續增加，消費沒有明顯改善，并且蛋雞產蛋率在春季提升，供給寬松仍將主導市場行情。
整體看，現貨價格仍將維持在3元/斤附近，向上受供給寬松局面壓制，向下有成本支撐。期貨價格經過調整價格趨于合理，謹慎者觀望為主。
蛋雞行業基本面：在產蛋雞存欄量
4月新開產蛋雞繼續增加，供需面不利于雞蛋價格。
根據育雛雞補欄情況（右圖）可以看出，2019年9月-12月養殖戶補欄量不斷增加，并處于歷史較高水平，根據蛋雞生長周期，2020年4月新增開產蛋雞繼續增加。
2020年2月因疫情影響交通中斷，導致禽料運輸不暢，養殖戶強制換羽蛋雞增加，3月中旬以后開始逐步開產，強制換羽蛋雞產蛋恢復同樣將增加供給。
從淘汰雞情況看，在當前蛋價持續低迷背景下，預計養殖戶淘雞意愿將增強，4月淘雞數量環比將增加。與新增開產蛋雞數量相比，淘雞數量預計小于新增開產數量。
整體看，4月在產蛋雞存欄仍將增加。
雞蛋需求：假期過后需求
雞蛋三大需求：家庭消費、戶外消費和工業消費。目前家庭消費占主導地位，工業消費基本恢復正常。而戶外消費當前仍不理想，處于恢復當中。
由于疫情尚未完全控制住，導致教育、旅游等行業尚未完全恢復正常。從4月中旬開始，部分省份初三、高三等學生陸續正常上課，幼兒園、中小學其他年級、大學尚未恢復，戶外消費將在4月恢復性增加。
雞蛋三大主要消費區域：北京、上海、廣東是當前輸入性病例最為嚴重地區，對雞蛋消費有一定的影響。
整體看，清明節過后，需求將短期走弱，中期看4月雞蛋消費偏淡。
蛋雞行業基本面：養殖利潤
4月3日當周養殖利潤0.21元/羽，繼續小幅回落，維持在盈虧平衡點附近。預計當前養殖利潤影響養殖戶補欄意愿并且導致增加淘雞數量增加可能。
雞苗價格分化，817雞苗價格回落，蛋雞苗和肉雞苗價格繼續上漲，但漲幅趨緩。4月3日當周817雞苗1.2元/羽；肉雞苗6.38元/羽；蛋雞苗4.27元/羽。
淘汰雞價格出現拐頭向下趨勢，4月3日當周淘汰雞價格8.44元/公斤，較上周下降0.46元。淘汰雞價格下滑與當前淘雞增加、豬肉價格下滑有直接關系。
雞蛋現貨市場總結
蛋雞養殖成本的70%在于飼料，飼料的主要成本在玉米和豆粕。上周豆粕價格大幅回落，成本支撐減弱。
根據天下糧倉數據：3月、4月大豆進口量兩個月合計超1800萬噸，環比大幅增加，國內大豆壓榨企業原料不足問題得到緩解。由豆粕價格大幅拉漲引發的飼料價格上漲預期得到抑制，蛋雞養殖成本支撐減弱。
雞蛋現貨價格長期跟蹤：
當前雞蛋現貨價格處于跌不動，漲不動階段，向上寬松的供給壓制，向下有成本支撐。從目前情況看，在4月供給寬松仍是影響雞蛋價格的主要因素，雞蛋價格大概率仍在3元/斤附近震蕩。
當前雞蛋現貨價格高于17年水平，低于16/18/19年雞蛋價格。
雞蛋期貨價格長期跟蹤：
05合約上周底部反彈，周五收在3100點以上，整體看05合約不具備大幅反彈基礎，個人投資者不建議參與05合約操作，上游養殖企業可以考慮反彈后賣出套保操作。
當前09合約價格在4000-4200點之前震蕩，在現貨維持當前價格情況下，養殖戶當前老雞很難出現超淘，補欄積極性雖然受到影響，但補欄量仍可觀，09合約等待現貨價格發生變化或出現超跌時進場最佳，上周09合約最低跌至4000附近，4100以上建倉者，可輕倉持有。
雞蛋期貨市場總結：
合約基本情況：
一、04合約價格貼水現貨雞蛋價格。受供給影響，不具備大漲條件。產業客戶等待再次上漲沽空機會。
二、05合約當前看主要仍受供給主導，價格與現貨價格持平，進入4月以后持倉受限，建議個人戶不再關注，產業客戶等待再次拉漲沽空機會。
三、06、07合約供給受產蛋率、補欄、淘雞因素影響，相對偏緊，需求一般。
四、08、09合約供給受產蛋率、補欄、淘雞影響，偏緊，需求有中秋節、國慶節備貨因素，旺盛。
五、更長期限合約當前不好評估。
當前時期期貨價格情況：
一、05合約處于近5年同期較低水平，到期日逐漸臨近，以控制風險為主，個人戶不再參與。
二、08、09合約正常價格偏低水平。
操作建議：期貨當前主力價格處于同期低位，但現貨價格未跟跌，期貨升水基本抹平，不追空操作，以控制風險為主。09合約價格處于合理價格偏低水平，上周在4100以下建倉者可輕倉持有，尚未建倉者不追高。
以上觀點僅供參考，據此入市風險自擔。